本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨6.38%；汽车板块整体上涨12.74%，涨幅在31个行业中排第1。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动13.86%、13.39%、11.49%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动13.00%、12.49%、12.55%、12.39%、15.28%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动6.79%、12.92%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动1.48%、7.37%。
10月新能源乘用车批发销量环比略增。据乘联会预测数据，10月新能源乘用车批发预计68万辆，环比+1%，主要厂商中比亚迪、东风易捷特、长安汽车、上汽乘用车较9月增加1.7万辆、0.9万辆、0.5万辆、0.4万辆，特斯拉、零跑汽车较9月减少1.1万辆、0.4万辆，其余厂商如上汽通用五菱、吉利汽车、广汽埃安、哪吒汽车等较9月基本持平。
（1）比亚迪：销量再创新高，环比增量来自宋、元、海豹等车型，分别较9月增加1.03万辆、0.40万辆、0.38万辆。王朝网方面，20万以上车型汉、唐合计销量近5万辆，占王朝网车型总销量比例近30%；e平台3.0车型元PLUS价格较元Pro显著提升，目前月销已过2万辆，量价齐升趋势延续。海洋网方面，纯电车型海豚、海豹以及插混车型驱逐舰05销量持续爬坡，10月合计销量达4.57万辆，新车型护卫舰07处于预售阶段，后续海鸥、海狮、巡洋舰等新车型的推出将进一步完善海洋网产品序列，拓展年轻消费群体市场。
（2）新势力：销量表现趋于分化，AITO、极氪持续爬坡，哪吒、埃安持平，其他厂商环比下降。蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、AITO、极氪、埃安10月交付量/销量分别为1.01万辆、0.51万辆、1.01万辆、0.70万辆、1.80万辆、1.20万辆、1.01万辆、3.01万辆，环比-8%、-40%、-13%、-36%、+0%、+18%、+22%、+0%。下半年以来，包括蔚来ES7/ET5、小鹏G9、理想L9、零跑C01、哪吒S、问界M7/M5EV、深蓝SL03等大量新车型进入交付阶段，已发布但未开始交付的车型包括理想L8/L7、极氪009、阿维塔11等，行业竞争加剧导致新车型对交付量的影响减弱，各品牌销量表现趋于分化，部分处于产品切换期的车企销量承压。
新能源乘用车产业链将长期受益于国内市场渗透率提升和海外市场的拓展。国内市场，9月新能源乘用车零售渗透率31.8%，其中自主品牌、豪华品牌、主流合资品牌渗透率分别为55.2%、29.7%、4.2%，渗透率仍有较大提升空间。海外市场，除特斯拉中国已大量出口新能源汽车外，国内车企相继推进新能源汽车出海，如比亚迪进入欧洲、日本、东南亚、南美等市场，新势力亮相欧洲等，有望受益于海外市场的拓展。新能源汽车产业链上，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商。
风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。
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