建材行业周报：9月房地产销售端降幅收窄，基建投资增速继续向好_股票频道

本周关注：9月房地产销售端降幅收窄，基建投资增速继续向好水泥玻璃产量：水泥、玻璃产量当月值同比达 1.0%、1.4%，单月水泥产量同比增速回正。9月水泥产量当月同比、累计同比分别达到 1.0%、-12.5%，9月水泥产量当月同比由负转正（前值为-13.1%），累计降幅收窄（前值为-14.2%）。9月玻璃产量当月同比、累计同比分别达到 1.4%、-3.2%，9月玻璃产量当月同比由负转正（前值为-0.9%）。

下游投资情况：9月房地产销售、施工、新开工降幅收窄，基建投资增速继续提升。2022年 9月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动-16.2%、-43.2%、-44.4%、-6.0%，8月同比值分别为-22.6%、-47.8%、-45.7、-2.5%，销售、施工、新开工端同比降幅收窄。2022年 9月百城住宅价格指数同比 0.2%，较上月下降 0.1pct；广义库存去化周期 3.88年，较上月上升0.03pct；2022年 9月房地产投资、基建投资同比-12.1%（8月-13.8%）、16.3%（8月 15.4%）；9月固定资产投资完成额同比 6.7%，8月同比为6.6%，房地产投资环比降幅收窄，基建投资增速环比继续提升。9月建筑工程、土地购置费同比增速分别为-12.7%、-8.7%，8月二者分别为-15.6%、-8.0%。

9月房地产销售端降幅收窄，基建投资增速继续向好，建议关注韧性较强的消费建材龙头伟星新材、北新建材，三棵树；减水剂龙头苏博特、垒知集团。

板块涨跌幅：本本周上证综指下跌 4.0%、创业板指下跌 6.0%、同花顺全 A下跌 3.5%、建筑材料（申万）下跌 5.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别下跌 6.8%、7.5%、7.3%、3.7%、6.3%。

个股涨幅前五：东方雨虹(+7.8%)、福莱特(+7.2%)、长海股份(+5.9%)、国检集团(+5.5%)、森特股份(+5.2%)个股跌幅前五：海象新材(-19.1%)、中材科技(-15.7%)、蒙娜丽莎(-14.8%)、金刚光伏(-12.8%)、四方达(-12.4%)各版块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 6.92倍，2015年年初至今市盈率区间为 6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为 0.88倍，2015年年初至今市净率区间为 0.88倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM市盈率为 10.27倍，2015年年初至今市盈率区间为 10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为 2.16倍，2015年年初至今市净率区间为 1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为 28.76倍，2015年年初至今市盈率区间为 19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为 2.65倍，2015年年初至今市净率区间为 2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为 20.65倍，2015年年初至今市盈率区间为 13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为 1.69倍，2015年年初至今市净率区间为 1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为 18.78倍，2015年年初至今市盈率区间为 17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为 2.09倍，2015年年初至今市净率区间为 2.07倍~7.42倍。

重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降 0.3%，月环比上升3.2%。玻璃：玻璃期货价格周环比下降 4.0%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升 1.0%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升 2.7%。地产基建：2022年前 9个月房地产销售同比减少 22.2%，新开工面积同比减少 38.0%。

行业动态：1）中国建筑防水协会:重磅！全文强条《建筑与市政防水通用规范》（GB 55030-2022）批准发布！明年 4月 1日起实施！2）中国玻璃纤维工业协会：2022年 9月玻璃纤维及制品进出口环比持续回落！3）中玻网：

库存高市场需求不畅，玻璃价格反弹势头趋弱；4）国家统计局：2022年 1—9月份全国规模以上工业企业利润下降 2.3%；5）中国光伏行业协会 CPIA：

重磅！国家发改委、国家能源局关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知。

下周大事提醒：1）10月 31日：万里石、东南网架、共创草坪、凯胜科技、尖峰集团、帝欧家居、森特股份、正源股份、法狮龙、深天地 A、红强股份披露 2022年三季度报。2）11月 01日：双良节能召开临时股东大会。3）11月 03日：韩建河山召开临时股东大会。4）11月 04日：东宏股份召开临时股东大会。

投资建议：1）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构、铝模板租赁领先企业志特新材；2）“保交付”等地产政策放松，竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头，关注伟星新材、三棵树、北新建材、坚朗五金等；3）基建投资趋势向好，关注减水剂龙头苏博特、垒知集团；以及受益于水利投资加速的管材领先企业东宏股份（未覆盖）；4）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；BIPV 有望乘风而起，关注相关公司杭萧钢构、东南网架等；国产 UTG 领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技；5）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份。

风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。