投资要点：汽车板块本周上涨4.35%，跑赢沪深300指数3.4个百分点。
整车板块下，乘用车子板块上涨3.48%，跑赢沪深300指数2.5个百分点，商用车子板块上涨2.71%，跑赢沪深300指数1.7个百分点，货车子板块上涨3.19%，跑赢沪深300指数2.2个百分点，客车子板块上涨1.81%，跑赢沪深300指数0.8个百分点。本周汽车零部件板块上涨5.14%，跑赢沪深300指数4.2个百分点；汽车服务板块上涨3.05%，跑赢沪深300指数2.1个百分点。本周沪深300指数表现弱于上证综指0.6个百分点，汽车板块整体表现较好。从估值水平来看，截至10月14日，汽车行业PE-TTM为34.21，较上周上涨1.43。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为33.63、100.5、32.58倍，本周商用车板块上涨较大、零部件板块上涨1.61，,乘用车板块较上周上涨1.13。
从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较好，所有板块全线上涨，一体化压铸上涨较大，上涨8.97%。传统汽车、新能源汽车、充电桩、汽车热管理、锂电池、车联网分别上涨4.3%、5.8%、6.8%、6.3%、5.0%、6.0%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+2.97%/+3.23%/-1.26%/-1.82%/0.00%/+2.53%。
乘联会：2022年9月乘用车市场零售销量182.2万辆，同比增长21.5%，环比增长2.8%。9月车市促销力度保持高位，主流车企均强化了优惠活动，努力弥补前期因疫情造成的销量损失、追回年度预期目标，在21年芯片断供的较低基数下，实现同比+21.5%。9月自主品牌零售89万辆，同比增长28%，环比增长5%，9月自主品牌国内零售份额为47%，同比增长2.7pct，其中自主车企在新能源市场获得明显增量，比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车和奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。9月豪华车零售29万辆，同环比变化+45%/+15%，车购税减半政策对消费升级的高端消费促进较大。9月主流合资品牌零售89万辆，同环比+8%/-4%，其中德系零售份额同比增长1.5pct，日系、美系零售份额同比分别下降3.1pct、0.5pct。9月四川、深圳等地疫情反复，虽然目前国内疫情仍有不确定性，但在车企生产力度持续增强、众多新车上市等利好因素下，10月乘用车产销有望同比高增。
中国汽车流通协会：9月汽车经销商综合库存系数为1.47，同比上升18.5%，环比上升0.7%，库存水平维持在合理范围内。9月处于旺季加上季末考核冲量，经销商进车任务量和库存增加，再叠加去年同期经销商库存受芯片短缺影响处于低位，9月库存系数同比两位数增长。从品牌类型来看，高端豪华&进口品牌库存系数为1.26，环比上升10.5%；合资品牌库存系数为1.54，环比上升0.7%；自主品牌库存系数为1.59，环比上升1.3%。10月是传统汽车销售旺季，国庆多地倡导就地过节，经销商开展各类营销活动引流，叠加小型车展启动、新车集中投放、自驾游热潮等因素，对上半月销量有一定支撑。同时，随着秋收完成，农村地区消费者购车需求也逐步释放，因此我们认为10月汽车销量将延续增长态势。
风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。
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