本周汽车板块大幅上涨。本周（10.10-10.16）汽车板块+4.14%，居中信一级行业第10，跑赢沪深300（+0.99%）指数3.16pct，跑赢上证指数（+1.57%）2.57pct。汽车板块普涨，零部件板块涨幅居前。本周汽车零部件板块+5.43%，商用车板块+1.55%，摩托车及其他板块+3.90%，汽车销售及服务板块+1.11%，乘用车板块+3.45%。个股方面，乘用车板块比亚迪+4.97%，涨幅较高；商用车板块金龙汽车+11.36%，涨幅明显领先；零部件板块共2只个股周涨幅超20%，其中科博达+23.36%。
政策拉动效果持续，99月乘用车市场批发同比增长约30%。9月26-30日，乘用车市场日均零售12.98万辆，同比增长33%，较上月同期增长33%；乘用车日均批发16.11万辆，同比增长24%，较上月同期增长20%。9月车市零售增长有较好的环境基础。“金九银十”已经到来，传统消费旺季，地方政策配合旺季密集出台，新品数量远强于过去两年同期。6-8月疫情缓解后消费释放，同时车购税减半政策进入平稳的政策实施中期，前端消费和政策推动拉动车市不断向好，加上各省纷纷延续政策，配合金九银十销售旺季，因此目前车市态势总体良好，零售实现同比较高增长。
新能源汽车销量继续向好，99月比亚迪、零跑汽车、哪吒汽车销量同比增长超1100%。比亚迪：9月销售汽车20.1万辆，同比+187%；长安汽车：9月销售汽车21.54万辆，同比+14.42%；长城汽车：9月销售汽车9.36万辆，同比-6.38%；上汽集团：9月销售汽车51.7万辆，同比+0.25%；广汽集团：9月销售汽车23.72万辆，同比+44.3%；1-9月销售汽车182.5万辆，同比+22.2%；吉利汽车：9月销售汽车13.05万辆，同比+25.6%；1-9月销售汽车98.96万辆，同比+7%。零跑汽车：9月销量11039辆，同比增长超200%；小鹏汽车：9月销量8468辆，同比-19%；理想汽车9月销量11531辆，同比+62.5%；蔚来汽车：9月销量10878辆，同比+2.4%；哪吒汽车：9月销量18005辆，同比+134%；AITO:9月问界系列销量10142辆，连续两个月破万。
本周天然橡胶、冷轧板、碳酸锂价格下跌，铜、铝、聚丙烯价格上行。铜均价周环比+3.74%，铝均价周环比+1.96%，天然橡胶均价周环比-2%，冷轧板均价周环比-1.1%，碳酸锂价格环比-2.2%，聚丙烯均价周环比+2.53%。
投资建议：在复工复产++政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，66月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、EROE有望反转向上。建议关注两大主线：1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。
2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的】【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①线束【卡倍亿、沪光股份】等；②智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；⑤热管理【银轮股份】；⑥电机电控【欣锐科技、英搏尔】等。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
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