坚持总体国家安全观、筑牢网络安全防线：10月11日人民网发布并总结了近年来习近平主席在系列会议上对于“坚持总体国家安全观”作出的重要讲话：2014年在中央网络安全和信息化领导小组第一次会议上提出“建设网络强国，要有自己的技术、有过硬的技术”。2016年在网络安全和信息化工作座谈会上提出“安全是发展的前提，发展是安全的保障，安全和发展要同步推进”，2018年全国网络安全和信息化工作会议上提出“没有网络安全就没有国家安全……要加强信息基础设施网络安全防护”。
10月12日，上交所发文优化了上证信息安全等13条指数，发布、优化的13条指数中，科技创新领域指数2条（中证科技创新信用债指数、中证创新主题信用债指数）、数字经济领域指数1条（上证信息安全主题指数），突出新一代信息技术等投资标的。党政信创启动最早，八大行业中金融有望率先接力：1）党政：过去党政信创主要以电子公文系统为主，2021年发改委发布《“十四五”推进国家政务信息化规划》，提出“到2025年基本实现政务信息化安全可靠应用”，意味着党政信创开启了从电子公文系统建设到电子政务系统建设的进程。过去主要以部委、省、市为主，未来党政信创有望下沉乡镇。2）行业：八大行业主要指金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育，在八大行业中金融的信创渗透推进速度最快，根据亿欧智库测算，预计2022年金融行业信创试验机构国产化投入占全年IT支出的30%，预计于2023年逐步完成公文、财务、人事、决策支持等一系列一般系统的国产替换。目前党政信创经三期试点进入全面推广阶段，金融信创已完成二期试点，试点范围由大型金融机构向中小型金融机构渗透。信创二阶深化，有望开启数倍于首阶段的市场空间：据人社部数据，截至2015年底全国共有公务员720万人和3200万事业编制人员，假设其人均PC保有量分别为1和0.7台/人，据国家统计局数据，截至2020年底八大行业就业人数共5573万人，假设人均PC保有量0.7台/人，则党政加上八大行业的PC替换需求总量超6800万台。
据IDC数据，2017年政府行业PC采购量为360万台，同比上年上升8.6%，金融行业每年的PC采购量约为200多万台。据零壹智库数据，截至2021年12月底党政、金融信创落地实践率分别为57%、30%，据我们测算，党政和金融总完成的信创PC采购量约为800万台，信创后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。对照上一轮信创的演绎，金山办公、中国软件、太极股份、神州数码2022年10月12日的PE（TTM）离过去十年PE（TTM）的中位数分别还有63%/9%/67%/116%的向上空间，离2019年年初至今的PE（TTM）的最高点分别还有320%/7215%/148%/203%的向上空间。5月23日，深圳市发改委等联合印发《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，提出“原则上新增办公系统、业务系统中信创产品的采购比例，金融、能源、教育、医疗、电信、交通等重点领域不低于20%；新增关键信息基础设施中信创产品的采购比例，党政机关、国资国企不低于40%。”后续各地信创政策有望持续推进，信创二阶深化进程有望加快。投资建议：信创产业快速推进，建议关注三条投资线索：1、基础硬件，建议关注神州数码（鲲鹏服务器）、纳思达（打印机）、中国长城（芯片）、中科曙光（服务器）；2、基础软件，国产操作系统建议关注中国软件、诚迈科技，数据库建议关注太极股份、海量数据，中间件建议关注东方通、宝兰德；3、应用软件，通用软件建议关注金山办公、用友网络。风险分析：信创落地不及预期，行业竞争加剧。
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