食品饮料周观点：白酒首选苏皖和高端，大众品消费持续恢复本周食品饮料板块指数整体上涨3.23%，在申万一级子行业排名第2，跑赢沪深300指数4.55%，PE-TTM34.85。子行业普遍上涨，烘焙食品（4.76%）、调味发酵品（4.73%）、零食（3.87%）涨幅靠前。个股方面，盐津铺子（11.63%）、千禾味业（9.67%）、兰州黄河（7.92%）、洋河股份（7.56%）、中宠股份（7.17%）分列涨幅前五。
白酒：高端酒保持稳健，预计动销均有小幅增长，普五批价近期小幅抬升，其他地产白酒景气度不一，优选具备管理改善潜力的白酒企业。部分酒企业绩兑现预期的同时，现金流维持稳健、合同负债仍有余量，确定三季度和下半年积极的基调。双节时点进行时，但终端动销旺盛度稍逊，叠加部分重要产销地疫情加重等影响，业绩方面预计将会持续分化。标的首选景气度持续的苏皖产区和稳健的高端白酒。
大众品：啤酒龙头韧性充足，高端化成效显著，下半年成本压力缓解；大众品二季度疫情压制，叠加部分品类成本高压态势持续，表现分化。市场表现上，啤酒及其他酒类表现较好，主要为龙头个股带动行情。推荐高端化增收兼成本减压的啤酒、C端消费升级趋势不改的乳制品，以及BC并举、餐饮修复和成本下降大背景下弹性更佳的调味品、烘焙食品和预制菜。
农林牧渔周观点：猪价冲高带动业绩兑现，种业种植景气持续本周农林牧渔板块指数整体下跌1.93%，在申万一级子行业排名第7，跑输沪深300指数0.61%，PE-TTM为113.65。子行业普遍下跌，种植业（-7.41%）、渔业（-4.90%）、农业产品加工（-2.29%）跌幅靠前。个股方面，天马科技（12.97%）、中宠股份（7.17%）、金河生物（5.85%）、海大集团（4.54%）、回盛生物（4.27%）分列涨幅前五。
生猪养殖：当下生猪价格据3月低点已翻倍，所有生猪养殖企业现金流回正，进入盈利区间。现阶段，生猪价格在需求提振供给减少影响下冲向新高点，板块已开启业绩兑现行情。低养殖成本、高出栏量增速的生猪养殖企业有望在此阶段享受行业红利，营收净利高速增长。
种业种植：国内、国际粮食价格维持高位，种业景气度有望延续，建议关注景气度持续未来有望迎来量价齐升的种业、以及价格传导相对顺畅的种植业。
投资建议食品饮料：（1）酒类：高端白酒首推业绩稳健、改革推进的茅台、老窖；次高端推荐组织活力持续焕发、渠道变革深入推进的舍得、酒鬼酒；苏皖产区内，大票推荐洋河，弹性票推荐今世缘、迎驾、金种子。啤酒首选具备有提价能力的高端化龙头华润啤酒，关注燕京啤酒。（2）大众品：随着宏观稳经济、促消费政策出台，餐饮等在外消费场景恢复带动需求回暖，更多细分板块机会出现，首推受益健康需求拉动、规模增长韧性与盈利改善确定性较强的乳制品，建议关注在外餐饮修复相关的烘焙、调味、软饮、预制菜。个股重点推荐伊利、妙可蓝多、安琪、农夫山泉、安井、立高。
农林牧渔：（1）生猪养殖推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份；肉猪与黄鸡双龙头，资金储备充足，成本稳步下降的温氏股份；湖南生猪养殖龙头，并购优质种猪资产的新五丰；出栏量高速成长，养殖成本仍具备下降空间的傲农生物；种源优势显著，生产管理效率突出的巨星农牧；全产业链发展，拓展疆外产能降本增效的天康生物。
风险提示：疫情反复，食品安全，竞争加剧，成本波动
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