本周专题：个护市场增长稳健，格局重塑正当时。我国个护市场行业空间广阔，发展较为成熟，产品需求具备刚性，行业增长稳健。其中，女性卫生用品历史悠久，渗透率高，在女性消费升级背景下，品类细分化、高端化成未来增长驱动力；婴儿卫生用品伴随新生代父母对品质的要求提升及政策支持下仍有可观增长空间；成人失禁用品蓝海空间待开启。
纸品消费结构印证消费升级趋势不改，随着消费者对生活品质的要求不断提高，棉柔巾和湿巾产品具备较大的市场增长潜力。推荐稳健医疗，积极关注百亚股份、可靠股份、豪悦护理等。
2022年 Q4投资策略。
（1）轻工：至暗关头，“危”中寻“机”。家具：
重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具重点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：
细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等。电工照明与智能家居：渠道为王，强者恒强，推荐公牛集团与好太太。文娱珠宝：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。
（2）纺服：优选龙头，静待消费复苏。
建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、李宁；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份、申洲国际等。
本周行情回顾：本周上证综指下跌 1.22%，轻工制造行业下跌 4.32%，跑输大盘。其中，造纸板块下跌 4.22%，包装印刷板块下跌 3.31%，家居板块下跌 6.44%，文娱轻工板块下跌 1.94%，其他轻工板块下跌 3.64%。
本周纺织服装行业下跌 2.72%，跑输大盘。其中，纺织制造板块下跌2.64%，服装家纺板块下跌 2.92%。本周轻工行业涨幅前三为实丰文化（15.6%）、好太太（7.4%）、吉宏股份（5.4%）；跌幅前三为翔港科技（-15.0%）、好莱客（-14.9%）、*ST 易尚（-13.2%）。纺织服装行业涨幅前三为比音勒芬（9.1%）、金春股份（7.7%）、百隆东方（4.9%）；跌幅前三为中潜股份（-16.0%）、ST 摩登（-14.3%）、朗姿股份（-12.0%）。
一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘 8800元/吨，较上周下跌 100元/吨。白板纸/双胶纸市场均价较上周持平，白卡纸较上周上涨 75元/吨。本周 30大中城市商品房成交套数 19433套，较上周上涨 1.29%；
本周 30大中城市商品房成交面积 219万平方米，较上周上涨 7%。本周中国棉花价格指数:328为 15615元/吨，较上周下跌 113元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为 19199元/吨，较上周下跌 1054元/吨；本周郑交所棉花期货较上周下跌 455元/吨；纽交所棉花期货较上周下跌 8.26美分/磅。
风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
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