小鹏汽车-W：G9车型上市打开局面，明年将迎来产品大年_股票频道

事件：9月21日小鹏G9正式上市，共有3种续航6个版本，售价在30.99-46.99万元；选装配置方面，发布5D音乐座舱、XNGP辅助驾驶、4C超快充电池包，售价分别为2.2、2.8、1万元；购车权益方面，在10月31日前购车可获得5千元订金抵扣1万元购车款，首任非营运车主终身每年1500度自营站电卡、5年/12万公里整车质保、8年/16万公里三电关键零部件质保以及3千元舒享礼包等。

点评：小鹏GG99配置高端，是国内首个搭载双腔空气悬架的车型。外观内饰方面，小鹏G9长宽高4891/1937/1670（1680）mm，采用双层设计的中控台，配备两个14.96英寸高清智能显示屏和一个10.25英寸高分辨率液晶仪表屏，配置采光面积达到1.25m2的全景天幕，标配空气悬架，具有5个档位的调节模式；动力系统方面，共有单电机双驱和双电机四驱两套动力系统可以选择，其中单电机双驱最大功率230kW，最大扭矩430N·m，百公里加速度时间为6.4s，双电机四驱最大功率405kW，最大扭矩717N·m，百公里加速度时间为3.9s；智能硬件方面，采用英伟达DriveOrin辅助驾驶芯片，最大算力可达508TOPS，并可搭载12个超声波雷达、5个毫米波雷达和2个激光雷达。

强续航++超级补能，小鹏GG99能够有效缓解里程焦虑。小鹏G9续航能力较强，CLTC续航里程最低570km，最高可达702km；采用800V高压SiC平台和自建充电桩，可实现充电5分钟续航200km，充满电的时间也仅为约16分钟；此外，小鹏计划2022年建成50座S4超充站，2023年达到500座，2025年达到2000座。

GG99车型上市打开局面，明年将迎来产品大年。新款旗舰SUV车型小鹏G9将于四季度大规模交付，公司预计交付量超过P7；明年上半年会推出一款B级车，对标特斯拉MODELY；此外，明年推出的B级车平台和C级车平台共将研发至少6款汽车，两个平台的生命周期将达到3年，到2025年，这两个平台能够进行快速升级，进入下一步的智能化和电动化。

众多上市公司成为供应商，有望受益于GG99车型的放量。驱动系统方面，电芯cell、阀模块总成的供应商分别为宁德时代、银轮股份；智能座舱与智能驾驶方面，10.25仪表、自动驾驶域控制器、摄像头（高清倒车后视、高清环视、3M周环视、8M前视双目）的供应商为德赛西威；底盘及内外饰方面，非天窗玻璃、真皮材料、后制动盘的供应商分别为福耀玻璃、明新旭腾、隆基科技，光雨量传感器、TPMS、平衡块的供应商则为保隆科技。随着GG99上市，未来销量将逐渐爬坡，相关供应商有望持续受益。投资建议：我们认为三季度小鹏汽车的业绩可能继续承压，但随着四季度G9车型的大规模交付以及明年新车型的陆续上市，料将迎来较好的投资机会，建议关注小鹏产业链中各细分赛道龙头公司：德赛西威、保隆科技、华阳集团、银轮股份、福耀玻璃。

风险因素：原材料价格波动、汽车销售不及预期、疫情缓解不及预期。