8月行业跑输大盘及沪深 300指数。计算机板块 8月份行业指数下跌5.80%,在各行业中排名第 24,跑输上证指数及沪深 300,略低于创业板指。
计算机行业中报发布完毕,目前处于业绩+估值双底部。行业上半年整体表现欠佳,整体营收微增,归母净利润及经营性现金流均大幅下滑。
2022年上半年,计算机行业(326家公司,申万分类)合计实现营业总收入4903亿元,同比增长 6.43%,实现归母净利润合计 117.71亿元,同比下降43.37%,经营活动产生的现金流量净额总额 -682.99亿元,同比下降37.98%;行业整体净资产收益率 ROE 为 1.30%,同比下降 51.28%。
细分赛道层面,中报增速较好的细分领域主要有:智慧仓储物流、部分智慧城市类、工业软件、能源 IT 以及服务器行业公司中报表现亦较好。
工业软件业绩正在预期提速;国内工业软件增速快,空间大。中报统计数据显示,工业软件类核心上市公司表现在行业中相对突出,营收及净利润均逆势上涨,保持较强韧性。根据中国工业技术软件化产业联盟的数据,2021年全球工业软件市场规模达 4561亿美元,较去年同比增长4.66%,2016-2021年的年复合增长率为 5.3%。2016-2021年,国内工业软件市场规模年复合增速为 15.12%,持续领先全球工业软件市场。
全球局势震荡,信创行业事件催化剂不断,信创生态加速态势明显。
我国信创市场 的三步战略正逐步有序推进:首先党政信创,之后行业信创之后进入全面消费市场,下半年建议关注信创龙头企业,如金山办公、海光信息等优质标的。
智能网联车继续景气,自动驾驶政策陆续出台。8月新能源乘用车零售销量达到 52.9万辆,同比增长 111.2%,环比增 8.8%,8月 8日,交通运输部组织起草了《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(征求意见稿),向社会公开征求意见,将进一步推动自动驾驶技术的创新和落地。
投资建议截止 8月底,计算机行业整体估值水平(PE,TTM,剔除负值)为34.57倍,低于近十年行业历史平均水平,我们预计行业下半年有望环比改善,结合后续货币政策预期及风险偏好修复环境,中线而言分母端和分子端预计对计算机行业趋于友好,配置层面短期内建议重点关注工业软件、信创、自动驾驶、机器人及虚拟电厂领域机会。
个股层面近期重点推荐:柏楚电子、中科星图、中控技术、海康威视、恒生电子、广联达、彩讯股份、赛意信息、浪潮信息、国能日新、中科曙光。
风险提示政策推进不及预期风险;疫情影响供应链风险;行业竞争加剧风险