医药行业周观点：板块小幅反弹，关注估值修复相关机会

恒生指数单周（2022年8月22日至2022年8月26日）上涨2.01%。恒生医疗保健业单周涨幅2.94%，跑赢恒生指数0.93个百分比，在12个恒生行业中涨跌幅排名第四。

上周医药指数表现较好主要由于市场整体反弹，以康方生物为代表的相关创新药个股在出完中报业绩后明显反弹，多家创新药企下半年仍有多项研发进展，在前期板块持续调整的背景下，当前板块估值趋于合理，叠加行业政策常态化、疫情影响逐步缓解、龙头公司标志性进展等因素有望带动板块实现估值修复，我们认为下半年医药指数表现将好于上半年。创新药板块建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B(9926.HK)；器械板块建议关注归创通桥-B(2190.HK),心通医疗-B（2160.HK)。

8月26日，以福建省医保局牵头组织的心脏介入电生理省际联盟集采工作领导小组办公室发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购方案（征求意见稿）》，结合心脏电生理类医用耗材特点及联盟省份历史采购情况，制定了心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购方案。

方案采用组套与单件采购模式结合，配套器械产品按加权平均降幅同步降价。

射频消融治疗用非线形诊断导管与压力消融治疗导管，以及冷冻消融治疗用冷冻诊断导管与冷冻治疗导管，按照1:1的配比，采取组套模式进行采购。符合组套申报条件的产品必须以套装的形式进行申报。申报企业可在同一分组内自行组建并申报符合组套属性的多个套装，同一产品可参与多个套装申报。

据沙利文数据，心脏电生理器械2020年市场规模51.5亿元，2015-2020年复合增速28.3%，预计到2024年将达到211.1亿元。国内心脏电生理市场，以强生、雅培、美敦力三家外资公司为主，占据超过85%市场份额，其中强生占比高达59%。而国产企业市占率不足10%。此次电生理省际联盟集采有望加速国产替代。

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