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爱美客:业绩保持稳定增长,新品“濡白天使”推广顺利

来源:万联证券 作者:陈雯,李滢 2022-08-26 00:00:00
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2022年8月24日,公司发布2022年半年度报告。报告显示,公司2022H1实现营业收入8.85亿元(YoY+39.7%),实现归母净利润5.91亿元(YoY+38.9%),扣非归母净利润5.71亿元(YoY+38.88%)。其中,Q2实现营业收入4.54亿元(YoY+21.41%),实现归母净利润3.11亿元(YoY+22.05%),扣非归母净利润3.05亿元(YoY+22.79%)。

投资要点:2022H1公司业绩保持稳定增长。2022H1各地持续反复的疫情给线下消费场景带来了严重冲击,尤其是公司销售收入占比较高的一线城市,受到了较为严格和长期的控制,下游医疗美容机构面临较大的经营压力,2022Q2同比增速较Q1有所减缓。但公司凭借全方位且具有差异化的产品矩阵,清晰的产品定位,产品组合优势以及从客户需求出发的深度运营,满足市场需要,产品竞争力、品牌影响力日益增强。2022H1公司溶液类注射产品营收6.43亿,同比增长35.12%,凝胶类注射产品营收2.37亿,同比增长59.71%。

公司整体毛利率提升,各项费用率小幅增加。2022H1实现毛利率94.39%,同比增加1.14pcts,其中溶液类注射产品实现毛利率94.07%,同比增加0.34pcts,凝胶类注射产品实现毛利率96.05%,同比增加2.74pcts;实现净利率66.78%,同比减少0.31pcts。公司2022H1管理费用率/研发费用率分别为4.31%/7.31%/,同比+0.19pct/+0.34pct,销售费用率保持在9.72%的水平。管理费用率/研发费用率提升主因管理人员薪酬、研发人员薪酬及技术服务费增加所致。

公司新产品“濡白天使”推广顺利,市场占有率稳步提升。2022H1公司采取医生注射牌照授权制度,将医生培训与授权制度结合,高效稳定的渠道建设与完善的学习平台制度为新品的推广带来先发优势,目前濡白天使已经在全国一线、二线城市,不同类型机构之间实现快速渗透,在医美机构和消费者端获得很好的口碑,增长势头良好,为公司销售带来新的增量。

布局肉毒素产品,产品矩阵不断丰富。公司与韩国HuonsBioPharmaCo.,Ltd.于2022年5月20日签订经销合作框架协议,约定公司以3945





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