商业贸易行业周观点：7月金银珠宝零售额同比+22%，水羊股份40亿级智造基地投产_股票频道

行业核心观点：

上周，申万商贸零售指数上涨 1.48%，跑输上证综指 0.07个百分点。从统计局公布的社零数据来看， 7月社零同比+2.7%，其中金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。

建议关注：①化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益； ②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业； ③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。

投资要点：

行情回顾：上周（8月 8日-8月 14日）上证综指上涨 1.55%、申万商贸零售指数上涨 1.48%，商贸零售指数跑输上证综指 0.07个百分点，在申万 31个一级行业指数涨跌幅排第 21。年初至今，上证综指下跌 9.97%、商贸零售指数下跌 12.24%，申万商贸零售指数跑输上证综指 2.27个百分点，在申万 31个一级子行业中涨幅排名第 18。

行业数据： ①社零数据： 7月社会消费品零售总额同比+2.7%，其中，商品零售收入同比+3.2%，餐饮收入同比-1.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。 ②原材料价格数据：上周黄金上涨 27.70美元至 1801.53美元/盎司，白银上涨 0.91美元至 20.80美元/盎司。

上市公司重要公告：华东医药等发布中期业绩公告；奥园美谷等发布高管变动公告；鲁商发展等发布权益分派公告；丸美股份发布限售股发行公告；

水羊股份发布募集资金使用公告；老凤祥发布现金对价调整公告；迪阿股份发布新增门店公告；爱婴室发布股票补充质押与政府补助公告。

行业重要事件： ①华熙生物推进海南布局，加速国际化战略落地； ②告别六连降，全国 7月化妆品进口金额同比上涨 5.18%；③年产值 40亿级智造基地投产，水羊股份向百亿迈进；④近亿元！资生堂投了一家中国重组胶原蛋白公司； ⑤番禺珠宝首饰产业实施“链长制”， “链” 出行业新生态。

风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。