公告要点： 公司发布 2022年半年度业绩预告， 2022年 H1预计实现营业收入 65.40~69.00亿元，其中， Q2预计实现营收 27.95~31.55亿元，同比+12.24%~26.69%，环比-25.37%~-15.75%。 2022年 H1预计实现归母净利润约 6.67~7.37亿元，其中， Q2预计实现归母净利润约 2.81~3.51亿元，同比约+31.57%~64.33%，环比约-27.15%~-9.01%。 2022年 H1预计实现扣非归母净利润 6.44~7.14亿元。其中 Q2预计实现扣非归母净利润 2.67~3.37亿元，同比约+30.47~64.64%，环比约-29.05%~-10.47%。
核心客户持续放量推动同比增长，汇兑收益推动归母利润率提升。 公司核心 T 客户 2022年 Q2实现全球交付 25.5万台， 同比+26.6%，环比-17.9%。 其中，上海工厂实现产量 11.5万台，同比+17.3%，环比-35.6%。
公司核心客户中，吉利汽车 Q2实现产量 29.1万台，同比-2.1%，环比-12.1%；比亚迪汽车 Q2实现产量 35.9万台，同比+148.9%，环比+23.5%；
上汽通用 Q2实现产量 23.2万台，同比-6.2%，环比-15.3%， 共同推动公司业绩同比增长。 2022Q2人民币汇率贬值 5.7pct，受益于汇率波动，公司汇兑收益增长，推动归母净利润率达到 10.05%~11.13%， 环比-0.25pct~+0.82pct。
持续推进 Tier0.5战略， 产品品类拓展，产能持续扩张。 公司持续探索Tier0.5级的合作模式， 减震器、内饰功能件等 NVH 产品处于行业领先地位，底盘系统也配套了众多中高端新能源车型、燃油车型，热管理系统正在批量向 T 客户上海超级工厂供货，电子真空泵业务也初具规模。
公司拥有八大产品线单车配套金额可达 3万元，公司未来将继续巩固在国内汽车零部件市场的领先地位，并持续拓展底盘系统、热管理系统、汽车电子等领域的市场份额。 此外，公司空气悬架系统已具备整套系统开发、零件与总成制造的能力，可提供多种悬架刚度，投产后将进一步丰富公司产品线。 2022年公司计划重点推广汽车电子业务，力争实现业务大幅提升，并完成前湾新区四期、五期、六期、七期、重庆工厂共约1500亩土地的建设。
盈利预测与投资评级： 公司前瞻布局新能源赛道，积极构建平台型、科技型企业，市场拓展迅速、订单增长迅猛，后续将保持较高速度的增长。
基于以上假设 ，我们维持公司 2022-2024年营收预测 ，分别为170.18/226.43/303.79亿元，同比分别为+48.5%/+33.1%/+34.2%； 2022-2024年归母净利润分别为 16.95/23.62/33.59亿元，同比分别为+66.6%/+39.4%/+42.2%。对应 EPS 分别为 1.54/2.14/3.05元，对应 PE 为47.73/34.24/24.08倍，维持“买入”评级。
风险提示： 原材料价格上涨超出预期；芯片供应短缺超出预期，新能源车渗透率增长不及预期。
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