通胀削减法案推进,新能源车产业链受益。 2009年,美国国会设立了 200,000辆的补贴退坡门槛,时至今日, 特斯拉、通用等车企纷纷触及 20万辆补贴门槛。 2021年 7月 28日民主党参议员 Joe Manchin 和参议院多数党领袖 Chuck Schumer 联合发布“2022年降低通胀法案”,该法案将在未来十年投资 3690亿美元于能源和气候变化项目, 继拜登的 3B 法案后再次提出取消 20万辆补贴上限。 相较 3B 法案,该方案精简了覆盖范围,降低了单车补贴金额,大幅减少了政府财政压力。
新能源汽车免税政策延续, 市场企稳,比亚迪领军地位明显。 7月 29日国务院常务会议召开,会议提出延续免征新能源汽车购置税政策, 当月我国新能源车销量约为 56.1万辆,几乎与 6月份的 57万辆持平,供求两端尚未出现突出性增长点。
竞争格局方面,比亚迪继续扩大领先地位,单月销量 16.2万辆,环比增长 21.4%,占据将近三成市场份额。特斯拉、上汽通用五菱、吉利等车企处于二线,蔚来、理想、小鹏等造车新势力销量略微过万,暂时未能撼动传统车企的市场地位。
风电光伏政策持续利好,上游供应紧张难抵投资建设火热。 本周光伏产业链仍处于供应紧张, 单晶硅片、组件价格持续堆高,玻璃、胶膜价格略有上调。 但与此同时,政策引导下投资建设火热, 8月 1日,工业和信息化部,国家发展改革委,生态环境部印发工业领域碳达峰实施方案,提倡“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设; 新疆公布第二批市场化风光项目清单,项目总规模为 40.63GW;首航高科拟投资 100-110亿元建设“200MW 光热+800MW 风电+520MW 光伏”项目。
7月制造业 PMI 略低于荣枯线,规模化投资创造特高压、蓄能产业机遇。 7月份,制造业 PMI、非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 49.0%、 53.8%和 52.5%。 国家电网于 8月 3日公布重大项目建设计划,到年底前,预计再完成近 3000亿元电网投资,开工一大批重大工程,其中 110千伏及以上电网和抽水蓄能电站 1173项,届时在建项目总投资将创历史新高,达到 1.3万亿元。
新能源汽车投资策略: 建议关注以下投资主线: 1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头: 宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、 德方纳米、 容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。 2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业: 亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、 派能科技、 鹏辉能源等。 3)锂电材料环节其它基本面优质标的: 中科电气、 当升科技、 新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。 4)受益于全球电动化的零部件龙头: 汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。 5)产品驱动、引领智能的新势力: 特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
新能源发电投资策略: 重点关注光伏板块,建议以下几条主线: 1)具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业: 隆基股份、晶澳科技、天合光能; 2)盈利确定性高,估值处于周期底部的硅料环节: 通威股份、大全能源等; 3)自身效率或具有量增逻辑的硅片企业: 中环股份、双良节能; 4)受益于总量提升的逆变器龙头企业: 锦浪科技、阳光能源、德业股份。
工控及电力设备投资策略: 围绕下半年的大规模投资对特高压、抽水蓄能产业链的带动作用,适应能源转型配套能源储调的发展趋势。 1)特高压关注: 中国西电、特变电工、保变电气与许继电气等; 2)抽水蓄能关注: 中国电建、中国能建及发电集团旗下标的。
风险提示: 美国法案未通过风险、 原材料价格波动风险、 疫情影响超预期风险