事件：2021年11月美国众议院通过了拜登1.75万亿美元《重建美好法案》，但由于参议员曼钦表示反对意愿，该法案被搁置，市场对该法案的通过预期较低。2022年7月27日曼钦宣布，他与参议院民主党领袖舒默达成共识，将在参议院支持民主党的《2022年降低通胀法案》，预计下周审议。
在能源领域，该法案的目的：1）降低消费者用能成本，以减少通胀；2）推动能源供应链制造本土化（尤其是新能源），提高美国的能源安全。
终端需求方面：1）美国新能源车：补贴落地迎来转机（电动车最高7500美元/辆、二手电动车4000美元/辆），有望加速美国电动汽车需求增长，我们预计22年销售115万辆、23年约180万辆；2）美国光伏：ITC维持30%，并延长10年；针对于低收入家庭社区太阳能计划，有助于提升光伏装机需求，我们预计22年装机25GW、23年装机35GW；3）美国储能：独立储能纳入ITC、户用储能补贴门槛下降为5kWh，我们预计22年装机20GWh、23年装机50GWh；同时带动了逆变器需求。
供给方面：短期美国依然需要依附中国新能源供应链降低通胀，所以短期利好光伏（2年内反规避调查豁免）、电动车、储能供应链企业（美国市场放量）及逆变器（美国产品系列不全）代工及生产企业；但美国长期意向推动美国新能源供应链本土化或去中国化，会呈现四类结果；1）中国持续维持新能源制造业的强大优势，突破封锁；2）部分中国企业作为美国品牌的代工方可进入美国市场（如部分逆变器产品）；3）中国部分优势新能源产能因贸易壁垒转移到东南亚等（如光伏、逆变器）；4）部分新能源产品供应链在美国本土实现扩张及降本（如锂电和新能源车）。
投资建议：
1）电动车：消费侧补贴短期直接刺激美国市场需求，关注：宁德时代、国轩高科；美国当前的电池供应以日韩企业为主，关注日韩电池供应链上的材料公司，关注：当升科技、芳源股份、中伟股份、贝特瑞、诺德股份、恩捷股份、天赐材料等。
2）光伏：8月底反规避调查豁免概率较大，关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；
3）逆变器：代工公司短期、长期均受益：关注德业股份、科士达；美国缺失高功率电站产品，中国企业不可或缺：关注阳光电源；
4）独立储能和户用储能放量：关注宁德时代、阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威等。
风险分析：法案推进出现变数，补贴力度和金额不及预期，中美贸易摩擦，技术路线变革。
首页
微信公众号
证券之星APP
