国内金融 IT 龙头，维持“买入”评级公司发布 2022年半年度业绩预告， 受疫情影响， 预计收入增长 15.38%，扣非归母净利润下滑 61.41%。 行业层面， 全面注册制和金融信创将继续驱动行业景气度向上， 公司作为证券 IT 龙头，有望核心受益； 随着疫情趋稳， 市场有望逐渐回暖， 看好公司未来发展。 我们维持盈利预测不变，预计公司 2022-2024年的归母净利润分别为 14.65、 19.03、 24.07亿元， EPS 为 1.00、 1.30、 1.65元， 当前股价对应的 2022-2024年 PE 为 41.5、 32.0、 25.3倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布 2022年半年度业绩预告2022年上半年， 预计实现收入 23.68亿元，同比增长 15.38%，主要系公司主要客户位于北京、上海、深圳等城市， 受疫情影响， 收入增速不及 2021年同期；
预计实现归母净利润约-0.99亿元，同比减少约 8.15亿元，同比下滑约 113.90%，主要系公司投资的赢时胜等金融资产公允价值变动较大所致，按初始投资金额来看，投资赢时胜等权益资产总体仍处于盈利状态； 预计实现扣非归母净利润约1.16亿元，同比减少约 1.84亿元，同比下滑约 61.41%，主要系公司人员成本费用增长约 25.4%， 高于收入增速所致。 单二季度来看，预计实现收入 13.95亿元，同比增长 7.2%， 预计实现扣非归母净利润 1.01亿元，同比下滑 61.5%。
短期影响不改成长趋势， 看好公司未来发展
（1） 行业层面， 证监会、政府工作报告已表示“全面实行股票发行注册制”，注册制有望加速落地， 将为证券 IT 市场带来显著增量； 2022年金融信创也有望步入全面推广阶段，带来信创适配需求。 一季度公司核心业务高增长也彰显了行业的景气度， 6月以来公司核心业务地区逐渐复工复产， 市场回暖有望带动公司业绩修复。
（2） 公司层面， 公司已于 4月完成管理层换届， 并于 7月推出员工持股计划用于长期绑定和激励核心团队， 新一届管理层技术背景深厚， 有望带领公司技术实现持续突破， 在信创背景下， 公司作为证券 IT 龙头，有望核心受益。
风险提示： 产品推广不及预期； 证券 IT 投入不及预期。
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