行业景气度环比下降。2022年 6月份建筑材料工业景气指数为 103.8点，较上月下降 3.4点，高于临界点，处于景气区间。6月以来建材产品生产增速放缓，企业库存积累较多，呈现供大于求的局面。
从分项指数来看，建材行业工业价格指数、生产指数、投资需求指数、国际贸易指数均有所回落，工业消费指数有所回升。
水泥产量创新低。2022年 1-6月全国水泥累计产量 9.77亿吨，创近 11年新低，同比下降 15%，较 1-5月增长 0.3个百分点，其中 6月单月水泥产量为 1.96亿吨，同比减少 12.90%，较 5月份增加 4.1个百分点，6月份增速虽有增加，但水泥产量较去年同期仍有较大差距。水泥产量大幅下降的原因是地产作为水泥主要下游领域，地产不景气、资金紧张等问题导致地产端对水泥需求走低，今年水泥旺季不旺，熟料库存维持高位，水泥企业去库存压力加大，生产动力不足，多数地区夏季错峰停窑时间延长，水泥产量下降。在稳增长背景下，基建投资将进一步发力，带动水泥市场需求。
玻璃库存高位。2022年 1-6月平板玻璃产量为 5.15亿重量箱，同比增长 0.4%，增速较 1-5月减少 0.1个百分点，其中 6月单月产量环比下降 1%，同比下降 0.1%。6月份平板玻璃供给量同比、环比均有小幅下降，但受下游地产影响，市场需求疲软，产量收缩不及市场需求下降水平，玻璃库存高位，6月份浮法玻璃企业周度库存为 7030.40万重量箱，同比增长 297.37%，环比增长 9.04%。
投资建议。2022年建材行业主要关注以下投资方向：
（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、伟星新材、公元股份。
（2）受益于风电以及出口需求提升的玻纤龙头：中国巨石。
（3）多业务布局的玻璃龙头旗滨集团。
（4）受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥、上峰水泥。
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