新能源汽车市场欣欣向荣近年全球新能源汽车销量高增长，两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动：中国市场已经实现从政策驱动向产品驱动切换，中国市场上电动汽车可选车型丰富，新款车型层出不穷，消费者选择余地大，诸多产品颇具吸引力，相对地，政策作用弱化；欧洲市场主要是政策驱动，“全球最严苛汽车排放标准”迫使车企转型新能源汽车，此外， 2020年下半年开始疫情下欧洲把发展电动汽车作为经济刺激手段，欧洲多国加大电动汽车购置补贴力度对于欧洲市场促进作用大；美国市场新能源汽车渗透率低，发展滞后，拜登当选总统后政策正在加码，处在爆发前夜。 当前欧洲市场、美国市场上电动汽车可选车型缺乏，产品尚且难以满足消费者丰富多样的需求，我们认为，随着新款车型陆续推出，欧洲市场、美国市场会从政策驱动转向政策、产品双轮驱动，潜力巨大。
新能源汽车销量高增长有望延续2022年以来， 国内疫情、 俄乌战争扰动车市，新能源汽车产销承压。 目前来看，中国、欧洲汽车产业正在回归正轨，后市可期。 我们认为，近年电动汽车车型密集发布将会促进市场繁荣， 预计 2022年全球新能源汽车销量超 940万辆（+38%），仍然是高速增长，对应中国市场销量指引 500万辆（+42%）、欧洲市场销量指引 280万辆（+24%）、美国市场销量指引 100万辆（+64%）。 高增长背景下新能源汽车仍会是备受投资者瞩目的人气赛道，热度不减。
新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨新能源汽车产业链景气高涨，我们建议优中选优，挖掘最具业绩增长潜力的公司：需求激增下供给刚性的周期性品种、锂电材料龙头公司是两大主线。我们判断锂行业周期拐点未至，锂电材料龙头公司竞争优势显著，快速扩张，相关上市公司业绩持续释放。
投资建议
1、 2021年全球新能源汽车销量激增，未来高增长有望延续，以总量逻辑、周期思维，建议关注需求激增下供给刚性，并且供给紧张持续性较强的周期性品种，比如锂行业； 2、从竞争格局、竞争优势的角度切入，建议关注行业集中度较高的细分板块，当中具有竞争力的龙头公司可以享受中国市场高增长红利，并且还可以进入国际供应链体系，分享国外市场高增长红利。我们认为，在负极材料、锂电隔膜行业中已经存在这样具有国际竞争力的公司。 维持行业“增持”评级。
风险提示国内疫情反复；新能源汽车销量增速不及预期；行业竞争加剧；科技股热潮滋生泡沫。
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