工业金属： 国际方面，美联储周三加息 75个基点以控制飙升的通胀，这是自 1994年以来幅度最大的一次加息。预计美联储将在 2022年剩余时间稳步加息，这加剧了全球市场对于经济衰退的进一步担忧。
此外，美联储加息同时带动欧洲央行开展加息计划，其上周表示将从 7月开始进行一系列加息，而英国央行周四将利率提高 25个基点至 1.25%。预期一系列加息行为会使得工业金属价格短期承压。此外，从需求端方面看，全球重要金属消费国中国的数据显示增长乏力。最新公布的美国与欧洲各国的 6月 PMI均较 5月降低，预期制造业低迷将进一步压缩工业金属价格空间。 建议关注：神火股份，南山铝业、西部矿业、锡业股份等。
铜： 宏观压制叠加电网订单有限，铜价下行本周全球铜价下跌趋势明显， LME 铜收盘 8322美元/吨，周内跌幅约7.01%；沪铜收报 63440元/吨，周内跌幅约 9.03%。 LME 铜库存录得11.30万吨，周内跌幅约 4.24%，月内跌幅达到 33.77%，低库存依然是铜价支撑重点。虽然铜价下跌幅度较大，但需求端并未因此释放消费预期。周内国网、南网下单有限，铜企观望情绪较浓。下游需求不振使得采购情绪较为谨慎。随铜价回落与精废价差持续，相关企业开工率预期将有所回升，铜需求有望提振。
铝： 宏观及基本面利空共振，铝价持续承压本周全球铝价持续承压，总体呈现下跌态势。 LME 铝收报 2450美元/吨，周内跌幅约 2.12%；沪铝收报 18970元/吨，周内跌幅 4.22%。宏观方面， 宏观悲观情绪蔓延，对大宗商品形成强利空影响。需求端仍处于疫情后的恢复阶段，国内铝社会库存维持去库状态。然而如果经济复苏逐步发力，加息遏制通胀效果显著，加上铝低库存及边际成本的支撑，铝价承压企稳后反弹可能性仍存。
锡：锡价持续下跌，检修持续或支撑锡价反弹LME 锡收盘 25175美元/吨，周内跌幅约 19.18%； SHFE 锡收盘 204860元/吨，周内跌幅约 16.56%。库存方面，本周 SMM 中国主流地区锡锭社会库存为 2021吨，较上周下降 524吨，降幅 21.88%。供应端，据 SMM调研，纵观整周，随着国内冶炼厂检修进程的逐步推进，早盘报价厂家的数量逐步减少，仍维持报价的炼厂表现出较强的挺价意愿。根据贸易商反馈，本周市场整体出货规模一般。需求端，下游企业延续按需采购的状态，锡价大幅回落并未刺激需求明显反弹。库存数据在炼厂检修影响下出现了预期内去库的表现。随着炼厂检修延续，市场短期仍将维持供给偏紧的预期。若库存持续回落，锡价大幅下跌后走势或出现反弹表现。
锌：宏观情绪压低锌价，欧天然气紧张或提供支撑LME 锌收盘 3346美元/吨，周内跌幅约 5.05%； SHFE 锌收盘 23955元/吨，周内跌幅约 7.08%。本周 LME 锌库存收报 7.9175万吨，较上周去库 1100吨，降幅达 1.37%。欧洲天然气紧缺危机加剧，根据欧盟气候事务负责人 Frans Timmermans 的说法，目前已有 12个欧盟成员国受到影响，其中 10个根据法律发布预警，天然气全面中断的风险比以往任何时候都更加真实。欧洲锌供应减量继续兑现，成本支撑或有强化。
国内供应端同样偏紧，部分地区出现检修减产情况，且原料相对紧缺，供应压力不大。需求端则仍处于恢复阶段，目前仍未有明显起色，维持偏弱状态。 据 SMM， 近几个交易日 LME 注销仓单比例骤增，再现挤仓端倪。
n 能源金属： 本周能源金属板块价格涨跌互现， 需求边际好转锂价维持强势，镍钴如预期下行。 国务院常务会议表示支持新能源汽车消费，考虑研究免征新能源汽车购臵税政策延期问题。据中汽协， 5月份新能源汽车产销恢复高速增长水平，分别完成 46.6万辆和 44.7万辆，同比均增长 1.1倍； 1-5月，新能源汽车产销累计分别完成 207.1万辆和 200.3万辆，同比均增长 1.1倍。广州提出鼓励购臵新能源汽车，针对以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车给予 8000元/辆补贴。政策出台带动新能源汽车推广，能源金属有望保持高景气。
建议关注： 赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、中矿资源、融捷股份、雅化集团、天华超净、盛新锂能、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
锂： 成本端支撑价格稳中偏强，下游去库或迎来采购周期本周锂板块整体稳中偏强。电池级碳酸锂价格 463500元/吨，较上周上涨 0.2%；氢氧化锂价格 467500元/吨，与上周持平。锂辉石价格收 4795元/吨，价格持续上涨，较上周上涨 0.4%。供应端，上游厂家生产情况维稳， 受季节和技改影响产量增加。原料端，澳洲锂矿供应商 PilbaraMinerals (PLS) 接受了 6350美元/干吨（SC 5.5， FOB 黑德兰港）的报价，环比增长 6.63%，成本支撑明显。需求端， 据 SMM 铁锂需求增幅不如预期，但预计本周随铁锂厂去库完成，或迎来新的采购周期，带动锂价稳中攀升。
钴： 供需延续双弱格局，短期钴价或震荡偏弱本周钴价延续走低，根据 SMM 电解钴价格为 400000元/吨，较上周下跌 6.4%。钴中间品价格为 22.75美元/磅，较上周下跌 12.3%。 供给端，上游冶炼厂开工率环比上升但仍处于较低水平。 需求端，新能源汽车产销明显好转，钴需求小幅回暖。但国内 3C 数码市场需求疲软，整体消费不及预期，价格持续下探。
镍： 需求偏淡叠加外盘宏观因素，镍价承压下行本周镍价受外盘宏观影响承压下跌。本周 LME 镍收 22100美元/吨，较上周下跌 13.66%； SHFE 镍收 172310元/吨，较上周下跌 12.53%。供给端，受国内硫酸镍厂家复产电解镍影响，国内纯镍产量小幅增加，供给情况有所缓和。需求端，不锈钢现货成交好转但减产情况仍有影响；合金刚需采购量上升，但仍于疲软低位，上下游多持观望态度。
长期来看镍价将维持震荡下行的趋势。
n 贵金属： 美联储预期加息，贵金属承压下行本周 COMEX 黄金周五收盘价 1841.9美元/盎司，较上周下跌 0.66%；
COMEX 银周五收盘价 20.97美元/盎司，较上周下跌 1.92%。上周美国初请失业金人数有所下降，劳动力市场状况仍然紧张，尽管在高通胀和利率上升的情况下经济正在出现放缓的迹象。据美国劳工部周四公布的数据显示，截至 6月 19日，美国初请失业金人数经季节性调整后降至 22.9万人。美国 6月 Markit 制造业 PMI 初值为 52.4，创近两年低位，5月终值为 57。金价自上周五开盘价 1841.9跌至本周五收盘价 1824美元大幅走低，预期美国未来于七月份加息两次将抑制劳动力市场增长和整体经济需求，增加市场对未来经济的担忧，虽短期会引发黄金避险情绪，给黄金带来一定支撑，但持续上涨能力仍待考量。在美联储持续表达了不惜以经济增长为代价来抑制高通胀的决心后，大宗商品普遍下挫，避险属性更强的金价走势将继续强于银价。
■稀土： 价格震荡下行，后期经济恢复或带动基本面转好本周主流稀土产品价格震荡下行。本周氧化镨钕主流报价 93.25万元/吨，较上周下跌 1.89%。氧化铽与金属铽报价分别为 1415万元/吨和1805万元/吨，较上周分别下跌 2.08%、 1.1%。总体市场维稳，供应端，大厂开工稳定，多数企业长协订单支撑，利润空间尚可，成本支撑高位价格。需求端，下游需求新增订单偏少，磁材企业观望情绪浓厚，采买意向淡薄，部分金属厂仍以刚需采购为主。 建议关注：北方稀土、金力永磁等。
■风险提示：
金属价格大幅波动，新能源需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期
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