本周板块行情:
本周,上证综合指数上涨 0.97%,创业板指数上涨 3.94%,沪深 300上涨 1.65%,中信基础化工指数上涨 2.92%,申万化工指数上涨 1.24%。
化工各子行业板块涨跌幅: 本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为有机硅(10.22%)、轮胎(10.01%)、橡胶助剂(7.83%)、橡胶制品(4.76%)、其他化学制品Ⅲ(3.35%);化工板块跌幅前五的子行业分别为纯碱(-5.28%)、氯碱(-4.51%)、钾肥(-4.08%)、复合肥(-2.79%)、涂料油墨颜料(-1.02%)。
本周行业主要动态:
陶氏 MDI 装置宣布不可抗力, MDI 价格有望上行: 根据隆众化工, 6月以来, MDI价格进入上行通道,华东地区纯 MDI 市场主流价为 21500元/吨,较月初上涨6.44%,山东地区聚合 MDI 市场主流价为 18500吨,较月初上涨 11.45%。供应端: 5月以来, 国内工厂装置运行正常, MDI 开工率保持在 68%, 根据卓创资讯,亨斯迈产能为 37万吨/年的 MDI 精馏装置计划 6月 20日开始为期 3周左右的停车检修, 巴斯夫厂家产能为 22万吨/年的 MDI 精馏装置计划 7月初开始 22天左右的停车检修, 再加上美国陶氏的 MDI 装置因原料紧缺问题宣布发生不可抗力, MDI的供应有望收紧。 需求端:聚合 MDI 方面, 冰箱冷柜行业大型工厂为国内厂家直供户 6月需求偏弱, 外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、汽车行业、胶黏剂等行业按需采购为主;纯 MDI 方面, 下游 TPU 行业开工率在 60%左右, 鞋底原液开工率在 40%-50%, 浆料行业开工率在 40%附近, 氨纶行业开工率略下降至 78%。 整体来看, MDI 供给短期收紧,价格有望回升。
投资建议: 政策端严控磷化工产能,磷肥供需偏紧,受成本支撑,价格进入上行通道,海外需求缺口增大,海内外磷肥高价差有望持续,国内景气度保持上行, 重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。 苏博特产能有序扩张,西南地区大英基地投产,华南地区江门基地动工,全国布局逐步成形,为打造第二增长点,公司加速发展功能性材料,行业地位持续巩固, 重点关注:苏博特。光伏玻璃强势增长,国内纯碱需求旺盛,天然碱在环保、成本方面优势明显,龙头远兴能源拟控股银根矿业,产能有望保持稳定增长,行业供需格局有望重塑, 重点关注:远兴能源。 山东赫达植物胶囊产能持续释放,凭借规模优势,剑指亚洲第一品牌,参股公司米特加的技术行业领先,加速推进食品级纤维素醚在人造肉领域的市场化应用,打造公司第二增长曲线, 重点关注:山东赫达。 国内化工龙头凭借技术和规模优势,全球话语权不断提升,领先的成本控制能力铸就盈利护城河,目前估值仍处于低位, 重点关注:
万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 国内轮胎企业开始崛起,持续开拓全球市场,市占率持续提升,国内疫情控制能力优秀,国产轮胎有望弯道超车,长期保持高速增长, 重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。 国内加速推动新型煤化工发展,煤制烯烃领先企业宝丰能源, 产业链一体化优势明显,成本优势保障盈利能力, 重点关注:宝丰能源。 草铵膦需求恢复,黄磷价格上涨,成本支撑草铵膦价格上行,利尔化学为国内草铵膦龙头,技术、成本、规模全球领先,储备项目丰富,业绩有望持续增长, 重点关注:利尔化学。
风险提示: 宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。