1、 工业互联网市场万亿市场规模，空间巨大：当前我国正处于全球价值链由中低端向中高端迈进过程中，但产业链条在全球仍处于中低端水平，工业数字化升级需求不断提升。根据中国工业互联网研究院数据，2020年我国工业互联网产业增加值规模达到 3.57万亿元，名义增速 11.66%，占 GDP 比重 3.51%。预计 2021年工业互联网产业增加值规模将达到 4.13万亿元，产业增加值规模再创新高。
2、平台已具备服务制造企业的基础能力，边缘能力、工业数据服务能力、工业模型服务能力需求最为旺盛。工业互联网平台价值则主要围绕应用价值、业务场景和平台能力三大维度展开。其中，平台能力是支撑相应业务场景实现应用价值的基础技术要求，当前已经具备服务制造企业的能力。
在平台型全类能力中，边缘能力、工业数据服务能力、工业模型服务能力需求最为旺盛，通用 PaaS、工业应用开发及人机交互能力成为平台可供选择的附加能力。
3、工业数字化转型核心是运营指标的提升，当前行业应用需求更多集中在能源电力、石油化工或高端制造行业中。其中：
（1）能源电力行业，由于生产设备分布广泛、电网系统较为独立、安全管理要求极高等特点，应用主要集中在设备管控、生产工艺和产品运维领域。
（2）石油化工行业，由于行业上游产品价格波动和生产流程复杂，排放耗能高、生产安全风险大等特点，应用主要集中在生产管控和经营管理业务领域，对于设备管控、生产工艺优化、安全环保管理的应用需求较大。
（3）装备制造行业，由于产品工艺复杂、产品单价高、生产周期较长，平台应用贯穿产品研发设计、生产管控和运维服务全业务链，对于数字化设计验证与工艺升级、产品全生命周期数据贯通有较大需求。
4、投资机会梳理工业互联网基于应用场景涵盖研发、生产、管理、运维和协同五大方面，根据不同应用场景，衍生不同应用方向：
（1）研发方面，主要被国外研发设计软件占领，国内自主研发自 90年代中期开始，经过持续不断研发开拓，以及在全球贸易争端导致的国产替代推动下，国内研发设计软件公司市场份额有望提升。相关行业受益标的包括中望软件、能科科技、霍莱沃、云道智造等。
（2）生产管理方面，主要针对不同垂直行业衍生出数字化工厂等系统解决方案供应商，包括宝信软件（钢铁）、上海优也（钢 铁）、石化盈科（石油化工）、格创东智（高端制造-面板）、西格数据（数控机床）、工业富联（数控机床）、智布互联（纺织）、德风科技（烟草），以及从柔性制造方面发力的浪潮云洲、海尔 COSMOPlat 等。
（3）运维方面，针对业务布局广泛的能源电力石油化工和高价值装备的制造行业需求都较为明显，具体应用体现在预测性防护、装备智能管控等产品和设备运维方面。包括徐工信息（发力产品供应链和后市场信息管控）、寄云科技（宝石机械设备运维平台）、容知日新（风机预测性维护）等。
（4）协同方面，通过产融协同、研发协同、供应链协同、渠道协同等业务为企业提高创新数据衍生服务，实现该类业务门槛较低，未来市场空间较大。树根互联（产融协同）、用友（与垂直应用进行下游渠道智能营销、供应链协同）、智能云科（机床云端租赁）。
5、通信板块观点通信板块估值回落到历史低位，估值与成长性显著不匹配，细分板块进入价值买入区间，本周持续推荐：
1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；
2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；
3）东数西算产业链中 IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等；
4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、广和通、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等；
5）10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等；
6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等。
6、风险提示行业应用推广不及预期；技术发展不及预期；市场需求不及预期；系统性风险。
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