5月 4日，美联储 5月议息会议决定加息 50个基点（即 0.5%），并宣布将于 6月 1日正式开始缩表，本次加息是美国自 2000年以来最大幅度的动作，引发股市较大波动。此外美国证券交易委员会(SEC)将第六批 88家公司列入列入《外国公司问责法》（HFCAA）的暂定名单，包括亘喜生物、天演药业、天境生物、燃石医学、泛生子、泰和诚医疗和科兴生物等。受此影响，恒生指数单周（2022年 5月 3日至 2022年 5月 6日）下跌 6.65%。恒生医疗保健业单周跌幅 11.81%，跑输恒生指数 6.65个百分点，在 12个恒生行业中排名最后。
医疗科技板块业绩亮眼，但现阶段行业估值处于历史底部区域。随着后续政策压力趋于缓和，前期持续承压的科网板块有望迎来估值修复，我们建议关注龙头标的的估值修复机会，京东健康（6618.HK）、阿里健康（0241.HK）、医渡科技（2158.HK）、医脉通（2192.HK）、平安好医生（1833.HK）等。
国内疫情带动新冠核酸检测常态化。上海复工复产稳步推进，于 5月 5日举行的上海市新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会公布，上海市 1800多家重点企业，复工率超过 70%，其中首批 660多家重点企业复工率超过 90%。汽车、集成电路、生物医药等重点产业链持续恢复、提高产能，龙头企业继续保持稳定生产。
5月 7日上海新增本土新冠肺炎确诊病例 215例和无症状感染者 3760例，社区传播风险已得到有效遏制。
中央政治局常委会会议指出毫不动摇坚持“动态清零”总方针，我们认为新冠核酸检测需求将持续。近期北京、上海、武汉、杭州、广州、芜湖、大连等多地推行常态化核酸检测政策，居民出行、工作等需要 2-7日定期检测报告。全国多地均增加常态化采样点，第三方医学实验室仍将承担大部分检验任务，我们认为ICL 相关标的有望持续受益，建议关注处于 IPO 招股阶段的云康集团（2325.HK）。
同时，我们认为医疗服务及消费医疗属性投资标的消费需求在疫情过后有望进一步释放，对公司成长有长期的促进作用，持续关注优质医疗服务及消费医疗属性投资标的：海吉亚医疗（6078.HK）、锦欣生殖（1951.HK）、雍禾医疗（2279.HK）、时代天使（6699.HK）、瑞尔集团（6639.HK）等。
投资建议在把握港股估值修复机会的同时建议布局景气赛道及超跌核心资产，未来建议关注：
1）创新药：传奇生物 CART 成功于 FDA 获批是创新药出海的优秀先例，长期看医药创新仍是主旋律，建议紧密跟踪相关企业的海外临床试验进展，重视相关潜力品种的海外市场空间。建议关注信达生物（1801.HK）、康方生物-B(9926.HK)等。
2）医疗器械：短期市场对器械集采预期较为悲观，相关标的表现较为低迷；长期看，板块子赛道众多，分子诊断及微创机器人等子赛道潜力巨大，龙头企业和创新企业具有壁垒。建议关注机器人赛道优质标的微创机器人-B(2252.HK)，以及癌症早筛标的诺辉健康-B(6606.HK)、眼科 AI 筛查优质标的鹰瞳科技-B(2251.HK)。
3）医疗服务：医疗服务渗透率低，需求增长前景广阔，建议关注肿瘤医疗服务标的海吉亚医疗(6078.HK)、港股植发第一股雍禾医疗(2279.HK)等。
4）CXO：CXO 行业目前估值相对合理，具有配置的性价比，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。长期看推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK；300759.SZ），药明生物(2269.HK)。
5）疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，香港疫情严重，防疫需求仍然很大。疫苗建议关注康希诺生物-B(6185.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)，新冠治疗药建议关注君实生物(1877.HK)、先声药业(2096.HK)、歌礼制药-B(1672.HK)等。
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