周观点：新产品加速渗透率提升，固态电池提升长远预期（（1）新能源汽车：行业产品力在2021年将进一步充分发挥向上推动力，近期特斯拉美版ModelY标续版、蔚来ET7的推出就是明证。这些动态代表了两个大方向：第一个方向是高端产品不断向中低端渗透，从而加速替代燃油车，2021年是新能源汽车销售渗透率加速向上的一年；第二个方向是新技术的不断迭代升级，对于硬件来说，动力电池系统向固态电池方向发展是最有魅力的一个发展方向，总体看，技术变革会带来竞争格局、投资机会的变化，但不变的是会带来行业加速向上发展，更加利好上游资源端。从近期行业景气度看，下游需求和排产仍然在超预期，导致中上游很多环节供需紧张，比如碳酸锂、铁锂材料出现供不应求的情况，尤其是上游资源端，出现了超预期的价格上涨，这一趋势短期会持续。具体的投资方向，我们坚持之前的判断，其中第一点正处于较好的阶段：从终端车企到中上游材料和零部件（订单将以乘数效应向上游传导，关注资源端的弹性），从一线环节到二线环节（一线龙头产品的供不应求向二线传导），从确定性板块到模糊性板块（氢能源、储能等）。长期的投资方向，核心是特斯拉、宁德时代产业链。（（2：）光伏：短期光伏景气度仍然较好，尤其是供需比较紧张的环节，比如硅料环节；同时，跟踪的一线公司的市场份额在超预期提升。我们认为2021年总体是光伏供给端革命的阶段，将带来各环节竞争格局的优化，部分二线企业将有比较好的阶段性机会：异质结、大硅片、颗粒硅等。投资方面，中长期关注具有全球核心竞争力的公司，隆基股份、通威股份等龙头受益；短期继续关注逆变器、玻璃、胶膜等环节的弹性机会，阳光电源、福莱特、福斯特等受益。
蔚来ET7或于2022Q4搭载半固态电池，行业技术加速变革1月9日，蔚来在NioDay2020上亮相首款量产轿车ET7，同时推出150kWh半固态电池包，计划在2022Q4开始交付。该电池包使用了三大技术：（1）纳米级包覆超高镍正极；（2）无机预锂化硅碳负极；（3）原位固化固液电解质。目前固态电池仍有许多问题待解决，短期（2-3年内）仍需要使用隔膜的半固态电池或将在动力领域达到量产状态，而全固态电池用作动力仍需较长时间来突破。中短期看，高镍正极、硅基负极产业化加速，当升科技、容百科技、贝特瑞、璞泰来等公司受益，长期看，全固态电池或使用锂金属做负极，赣锋锂业等公司受益。
板块和公司跟踪新能源汽车行业层面：2020年全国新能源车保有量达492万辆，同比+29.18%。
新能源汽：车公司层面：比亚迪12月新能源汽车销量2.88万辆，同比增长120.18%。
光伏行业层面：：2020年光伏新增并网45.29GW，12月单月新增装机超18GW。
光伏公司层面：晶澳科技拟向亚玛顿采购21亿元光伏镀膜玻璃。
风电行业层面：2020年风电新增并网48.9GW，12月单月新增装机超20GW。
风险提示：新技术发展超预期、疫情导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。
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