本周债市点评及债市策略：本周（12.28-1.3）央行公开市场净投放900亿元，周一进行200亿元逆回购7D操作，并有100亿逆回购7D到期，周二进行200亿元逆回购7D操作，并有100亿元逆回购7D到期，周三进行400亿元逆回购7D操作，并有100亿元逆回购7D到期，周四进行900亿元逆回购7D操作，并有100亿元逆回购7D到期，周五有400亿元逆回购7D到期。下周（1.4--1.10）央行公开市场5200亿元逆回购7D到期。
展望后期：国内疫情防控取得重大成果，人民生产生活秩序恢复井然，复工复产已推进至复工满产，近期我国需求端向好；国外面临疫情防控物资需求量较大，出口需求旺盛，我国经济运行将逐步走出疫情阴影，保持经济复苏态势。从货币市场来看，国债收益曲线趋陡，受年末央行维稳政策延续以及资金面相对充裕的影响，短中端收益率整体下移，而受市场风险偏好回升以及经济数据的预期不确定性影响，中长端收益率则有所上行。
短期内资金面显著收紧的可能性较低，但需要紧密关注疫情二次爆发以及货币政策突然收紧等对我国经济造成干扰的可能性。
二级市场回顾：本周R利率较上周表现分化。隔夜R利率上行59.42BP，7天R利率上行12.75BP，14天R利率下行24.32BP，1月R利率下行64.91BP。DR利率较上周表现一致上行。DR001上行33.94BP，DR007上行30.02BP，DR014上行12.31BP，DR1M上行1.09BP。SHIBOR利率较上周表现分化。SHIBOR隔夜利率为1.0930%，较上周上行30.00BP；SHIBOR1周为2.3810%，较上周上行23.00BP；SHIBOR2周为3.0250%，较上周上行19.60BP；SHIBOR3月为2.7560%，较上周下行1.00BP。
：本周宏观经济跟踪：上周商品房成交面积有所提升，截至12月27日，周内30个大中城市商品房共成交513.54万平方米，较上周增加75.95万平方米。其中一线城市成交134.52万平方米，二线城市成交237.05万平方米，三线城市成交141.97万平方米。上周国内乘用车市场零售同比增速有所下降。截至12月27日，市场日均零售7.74万台，同比增速为-12.00%。
整体来看，车市行情开始有所下跌。本周主要钢材价格表现一致下行，Myspic综合钢价指数与螺纹钢指数均下跌。截至12月31日，螺纹钢价格较上周由4409元/吨下跌至4368元/吨，热轧板卷较上周由4834元/吨下跌至4654元/吨，圆钢价格较上周由4600元/吨下跌至4499元/吨，中板价格上周由5014元/吨下跌至4866元/吨。从Myspic指数来看，较上周综合钢价指数下跌3.71%，螺纹钢指数下跌1.58%。本周较上周焦煤价格与动力煤价格一致下跌。动力煤期货结算价671.40元，比上周价格下跌10.00元；焦煤期货结算价1638.00元，较上周价下跌5.50元。截至12月30日，有色金属各品种价格表现分化。分品种来看，相比上周，锌价下跌2.55%，铅价上涨0.28%，铜价上涨0.05%，铝价下跌1.41%。
本周通胀观察：蔬菜价格小幅上涨。截至12月31日，农业部菜篮子批发价格指数收于134.35，较上周上涨2.21%，山东蔬菜批发价格指数收于175.07，较上周上涨11.87%。RJ/CRB商品价格指数较上周表现上行，南华工业品价格指数较上周表现下行，原油价格有所上涨。12月31日，RJ/CRB商品价格指数收于166.77点，较上周上涨0.74%；南华工业品指数收于2550.49点，较上周下跌2.06%。截至12月31日，布伦特原油期货结算价为51.80美元，较上周下跌0.99%，WTI期货结算价为48.52美元，较上周上涨0.60%。
风险提示：逆全球化超预期；疫情持续时间超预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
