通信行业：华为在通信设备市场份额提升至30%

华为持续领先2020年前三季度全球电信设备市场。市场研究公司Dell'OroGroup发布了最新报告并预测整体电信设备市场将在2020年增长5-6%，并在2021年增长3-4%，整体电信设备收入在2021年将接近900-950亿美元。其中，华为和中兴通讯是2020年前三季度分别排名第一和第五位的电信设备供应商，收入份额分别为30%和11%。全球电信设备收入份额持续受到高度集中市场中5G推出状态的影响。

“700MHz技术与产业应用研讨会”圆满落幕。12月3日，“700MHz技术与产业应用研讨会”召开。中国广电技术部副处长李爽在演讲中称，中国广电持续推进5G700MHz大带宽全球产业链成熟，致力于打造5G低频段精品示范网络。在推动700MHz大带宽设备产业链成熟过程中，中国广电实现了多个全球“首个”：全球首个5G低频段大带宽标准、全球首个700MHz大带宽5G商用基站设备、全球首个5G700MHz大带宽基带芯片及能力验证、全球首个5G700MHz大带宽手机、端到端系统解决方案、试验网等等。提升700MHz网络基础传输能力之外，李爽还表示，中国广电将以全新的5GNR广播技术结合低频段广域连续覆盖的优势，打造一个差异化高效能网络。

众志成城，产业链助推700MHz产业成熟。12月3日，“700MHz技术与产业应用研讨会”召开。会上，华为5G产品线总裁彭红华在主题演讲中表示，作为中国广电的战略合作伙伴，华为围绕网络性能和业务能力两方面持续创新，充分释放700MHz黄金频段的红利。中兴通讯中国区无限方案总监刘爽表示，中兴通讯立足700MHz，研发了多款匠心独具的新产品，积极推进相关技术标准，并将在未来与业界合作伙伴一起发挥700MHz优势，助力5G腾飞。爱立信东北亚区网络产品线部门总监吴日平表示，作为全球700MHz网络建设的积极参与者，爱立信在全球已累计发货超过100万个700MHzRRU，低频产品方案已获得广泛的商用验证，700MHzNR产品蓄势待发。

投资建议：目前随着时间接近年底，运营商针对2021年的相关招投标有望逐步落地，5G建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。同时，我们预期700MHz频段的建设有望于2021年初开始大规模推进，利好相关产业链公司。从市场的角度看，通信行业自8月起经历了长达半年的股价回调，版块内的多数股票关注度较低，估值已经回归至合理甚至低位区间。结合2021年的5G集采和700MHz建设两个原因，我们推荐5G产业链上的核心设备商中兴通讯（0763.HK），以及天线及射频龙头京信通信（2342.HK）。此外，TCL电子（1070.HK）三季度业绩依旧亮眼，海外销量持续创新高，在海外疫情长期持续、各国加紧封锁措施的情况下，消费者居家生活对大屏的需求预计将依然旺盛，建议积极关注。

风险提示：宏观经济下行、5G建设不及预期等。