市场周报：市场机会仍在

市场分化延续。上证综指报收3,408.31点,周涨幅0.91%，成交金额18,178.66亿元；深圳成指13,690.88点,周涨幅-1.17%，成交金额22,887.99亿元；上证50指数3,498.66点,周涨幅2.54%，成交金额3,764.85亿元；沪深300指数4,980.77点,周涨幅0.76%，成交金额13,684.36亿元；中小板综指12,466.59点,周涨幅-1.26%，成交金额8,601.63亿元；创业板综指2,977.54点,周涨幅-2.38%，成交金额8,936.47亿元。本周沪强深弱格局延续，权重指数继续强势、中小创继续下跌，市场日均成交金额8213.35亿元，有所回升，参与者情绪指数回落，基金仓位震荡。整体来看，市场目前更多的是按着自身内部的规律运行，高低位的切换仍在延续，这也符合我们四季度避高就低的预期。市场整体环境依然较好，因此不必担忧整体指数，只是估值对一些板块的压力较大，因此市场预计仍是结构化的特征，市场震荡格局依然维持，整体是回升。短期我们依然保持适度的乐观，只是机会选择上要跟随市场的脚步。

周期强势蔓延。市场虽然是交易的特征，但是个股力度渐弱。从个股涨幅来看，涨幅较大的个股有周期的特征但是也不明显，同时涨幅相对前期较小，而跌幅较大的则主要是前期涨幅较大个股。从概念指数看，主要以金融类的指数占主导，医疗、酒类、白电等出现明显调整。从行业看银行、非银金融、采掘等表现较好，家用电器、传媒、医药生物等表现较弱。周期的强势渐渐从有色、化工蔓延到金融板块，特征愈发明显。而与之相对的是医疗相关的连续调整。市场的分化是交易性质决定，避高就低是资金的选择。尤其在市场整体估值不低的情况下，市场内部风格的切换，可以面临更小的阻力。因此低估值的板块依然是近期市场的主要方向。涨幅较大创业板的连续调整并非坏事，从长期来看有利于市场的继续上行，也提供新的机会。四季度主要机会在于周期性的行业以及回调充分的科技行业，但这两个机会也存在轮动的特征，周期为主科技为辅。

市场机会仍在。整体来看，市场风格依然是大强小弱，高低位的切换也是市场的平衡。受估值影响。市场整体向上空间有限，通过高估值的回归和低估值的修复，市场的活跃度得以维持，这也是市场健康的表现。短期看市场环境依然稳定，我们可以继续保持适度乐观，依然是关注周期类的结构性机会。同时关注调整到位的科技股的中长期机会。当然如果周期股短期如果涨速过快也许注意市场波动的风险。