汽车行业周报：Q3盈利大幅改善；技术路线图2.0版正式发布

1、 工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第 11批）； 2、 北京印发《北京市氢燃料电池汽车产业发展规划（2020-2025年）》； 3、 上海青浦发布氢能及燃料电池产业发展规划； 4、《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》正式发布； 5、 10月 19日-25日厂家日均零售数量 53412辆，同比增长 19%；日 均批发数量 62304辆，同比增长 22%； 6、 第三季度新注册登记机动车 903万辆，同比增长 20.48%； 7、 Waymo 将与戴姆勒联合开发 L4级自动驾驶卡车； 8、 安波福与现代合资公司 Motional 将与 Via 共同推出自动驾驶出租 车服务； 9、 上汽大众 ID.4X 正式投产；

10、 Traton 和日野将合作开发电动卡车；

11、 比亚迪将推出全新电动车平台；

12、 特斯拉 Model Y 和 Semi 将于 2021年开始交付；

13、 戴姆勒卡车收购车用激光雷达厂商 Luminar 少数股权；

14、 LG 化学股东大会通过电池业务拆分方案； 15、 吉利 CMA 架构首款轿车吉利星瑞正式上市。

投资建议： 上周三季报披露完毕，申万汽车行业（不包括其他交运设备板块） 176家公司总计实现营收 7233亿元，同比+16%，归母净利润 281亿元， 同比+61%，营收增长好于同期汽车销量增长情况，业绩实现大幅回暖； 毛利率 13.9%，同比-0.7pct，期间费用率 10.9%，同比-1.5%，费用端 改善较为显著。细分板块中，

（1）乘用车：营收同比+10%，归母净利 润同比+80%，比亚迪、长安、广汽、上汽等龙头企业普遍业绩改善良好；

（2）客车：营收同比-33%，归母净利润同比-60%，板块整体承压；

（3）货车：营收同比+50%，归母净利润同比+480%， 重卡生产商的 解放、重汽保持高景气度，江铃、东风、福田等大幅改善；

（4）汽车 零部件：营收同比+24%，归母净利润同比+36%，增长较快的包括重 卡相关的潍柴、威孚，一汽大众产业链的星宇、富维，特斯拉产业链 的拓普等；

（5）汽车服务：营收同比+7%，归母净利润同比+392%， ST 庞大扭亏提振板块整体业绩。随着乘用车销量向好，行业盈利持续 改善，近期可适当关注乘用车板块低估值标的，以及长期受益于汽车 电动化趋势的新能源汽车产业链。