家用电器行业周观点报告：订单转移+成本压力冰箱涨价持续，小家电出口端爆单

国庆后空调市场回落，消费者行为变化浮现。在前有国庆热销，后有双十一预售的情况下，空调市场在第42周的零售额环比下跌83.2%，零售量环比下跌80.9%，市场均价下滑11.9%。消费者行为出现以下变化：1）更爱高能效大匹数；2）高端空调热销；3）追求健康产品。

外销爆发叠加成本压力，冰箱涨价持续。多家冰箱企业从10月1日开始上调价格，调价幅度约等于原材料涨幅。海外市场冰箱和冷柜的需求出现井喷，但由于阶段性供应不足，制造需求进一步向我国集中，短期大量订单积累引发期货市场原材料不足，价格大幅度上涨。

彩电加速回归家庭中心位，激光电视增长潜力大。今年来以来，彩电市场整体处于下行趋势，2020年上半年中国彩电市场零售量2089万台，同比下降9.1%，零售额516亿元，同比下降22.2%，激光电视销量成为行业唯一正增长品类，在一、二、三、四线城市的增长幅度分别为：31.09%、42.39%、37.34%、52.64%，保持快速增长的同时向普通消费者家庭渗透。

小家电出口爆单，企业用工存在缺口。疫情期间居家生活明显提高了家电的使用频率，小家电产品的海外需求明显增长，今年上半年，我国电炒锅、面包机、榨汁机等出口分别增长62.9%、34.7%、12.1%。小家电企业的订单仍在快速增长，为企业带来了用工短缺的问题。

风险因素：1.海内外疫情形势存在不确定性；2.空调库存清理进度不及预期；3.原材料价格上涨压缩利润空间。