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基金产品投资价值专题系列之一:深证100指数,新兴科技与消费产业双驱动

来源:信达证券 作者:张雨蒙 2020-08-28 00:00:00
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深证100指数成份股流动性充足,资金容量大。深证100指数由深圳证券交易所发布,该指数反映深证市场核心优质上市公司的股价变动,并提供可交易的指数产品和金融衍生工具标的物。深证100指数成份股成交活跃,截止2020年8月7日,近一月日均成交额超过1700亿元,指数成份股资金容量大,流动性充足。此外,深证100指数偏好新兴科技和消费产业,其包含的成份股须经过严格的筛选,均为各个行业中的龙头企业。

成份股基本面优势突出。盈利能力强,具有稳健的配置价值,深证100指数成份股净利润、毛利率、净利率和ROE 在近年呈稳步增长趋势,相对同类指数更加稳健,指标近期在同类指数中位于较高水平;研发投入稳健增长,成本管控能力强,2013-2018年,深证100指数研发支出占营业收入比例保持稳定增长的趋势,位于同类指数中高水平,同时成本增长速度低于同类指数,成本控制能力强;现金状况改善,企业盈利质量提高,2017-2019年,深证100成份股的收入现金比率显著提高,2019年位于同类指数较高水平;估值位于同类指数较低水平,具有相对配置价值,自2015年以来,深证100的PE 始终低于深证成指、创业板指和中证1000,PB 低于创业板指,并与深证成指、中证1000水平较为接近。

成份股广受外资青睐。随着A 股市场对外资的逐步开放,北上资金已经成为A 股市场的重要参与者,其投资动向越来越受到市场的关注。2018年,伴随深证100指数估值走低,北上资金对深证100指数成份股的配置占比逐渐上升,改占比长期呈现上升趋势。

招商深证100ETF 投资机会:招商深证100ETF(基金代码:159975.OF)是由招商基金管理有限公司成立的一只ETF,现任管理人为刘重杰先生。该基金于2019年11月7日在上交所上市,招商深证100ETF 的投资目标是紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金管理费为0.2%,托管费为0.1%。近期,创业板注册制改革将加速创投产业有效循环,为优质的科技公司提供融资渠道,提高市场资源配置效率。另一方面,深圳特区40周年将带来一轮改革开放、科技创新的新机遇,深交所自1990年成立至今,鼓励自主创新,深证100指数作为深交所的核心指数之一,其新兴科技成份企业有望获得较为丰厚的融资支持,未来发展潜力巨大。同时,科技板块的投资机遇也将推动打新配置资金需求提升,借鉴科创板新股上市收益表现,招商深证100ETF 参与创业板打新有望获得可观的收益。

风险因素: 新冠疫情恶化、中国经济超预期下滑,金融监管政策收紧,资本市场波动对业绩影响的不确定性,大盘回撤等。





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