医药生物行业：赛诺菲特应性皮炎治疗药物国内获批上市

事件:

6月19日,赛诺菲Dupilumab注射液(英文商品名:Dupixent)在中国获批上市,用于治疗中至重度特应性皮炎。Dupilumab也是我国《第二批临床急需境外用药》之一。

投资要点:

特应性皮炎患病率高,潜在市场规模大

特应性皮炎是一种慢性、复发性、炎症性皮肤病,患者往往有剧烈瘙痒,严重影响生活质量。在发达国家,儿童特应性皮炎的患病率可高达10%~20%。美国成人特应性皮炎患病率可达到7.3%。其中,中到重度的特应性皮炎患者占比接近40%。在国内,特应性皮炎患病率有较为明显的提升趋势,20年来特应性皮炎的患病率也在逐步上升。在一项最近的调查中,研究者发现中国1-7岁儿童的特应性皮炎患病率进一步提升,可达到12.94%,已经接近日本和韩国儿童的患病率。考虑到国内人口规模和增长情况,预计成人、儿童特应性皮炎的潜在治疗市场规模将非常庞大。

特应性皮炎发病症状显著,潜在疾病治疗需求强劲

相比于其他类型的皮炎,特应性皮炎患者具有更为明显的瘙痒、细菌感染症状。同时,特应性皮炎常好发于面部、颈前、关节等部位,严重影响患者的学习、工作和社交活动。而目前的药物治疗选择较为有限,主要包括激素、免疫抑制剂等药物,这些药物由于可能存在一定的不良反应和副作用,因此患者常心存顾虑。因此,在疾病影响较重和治疗选择有限的叠加环境下,预计特应性皮炎的治疗需求将非常强劲。

投资建议:

从海外跨国医药公司的动向看,自身免疫疾病预计将继续保持相当的市场关注度,由于自身免疫疾病成因复杂,临床症状表现轻重各异,对于患者的生活影响存在明显的差异。借鉴海外品牌对自身免疫的关注经验,我们建议可以关注临床表现明显,对患者生活质量造成显著影响的自身免疫类疾病治疗领域。同时,考虑到海内外支付体系的差异,建议在重点评估产品价格和临床结果的性价比的基础上,选择合适的关注产品和相关行业公司。

风险因素:

新药研发进展缓慢的风险、市场推广不及预期的风险。