机械设备行业周观点：房企融资受限利好工程机械，大基金二期已完成募资

【本周核心观点】:

工程机械:房地产业是工程机械行业最主要的下游方向之一。我们认为,在海外发债受限+信托收紧的“内外夹击”下,房地产开发企业存在较大的资金回流压力,加快新项目开工以及现有项目的推进是大概率事件。 2019年上半年,我国房地产新开工面积为 105,508.6万平方米,同比增加10.1%。2019年以来房地产投资完成额及新开工面积增长稳健,工程机械行业深度受益。

半导体设备:根据中国证券报报道,国家集成电路产业投资基金(二期)的募资工作已经完成,规模在 2000亿元左右。

部分公司正在跟国家大基金接洽,商讨二期投资方式。国家大基金总裁丁文武提到,半导体产业投资不仅要支持设计业,也要支持设备、材料这些短板领域,同时还要支持高端芯片领域,比如 CPU、DSP 等。

【投资建议】:

从整个工程机械行业来看,挖掘机市场强者恒强的格局显现,建议关注工程机械龙头企业。8月份是上市公司业绩披露高峰期,建议关注存在业绩超预期可能的个股。

【投资要点】:

上周(2019.7.22-2019.7.26)申万机械设备行业指数涨幅为 1.12%,同期沪深 300指数涨幅为 1.33%,机械行业相对沪深 300指数跑输 0.2个百分点。申万 28个一级行业有 20个行业上涨,8个下跌,其中机械设备行业排名第 10位,总体表现位于中上游。

个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有:亚威股份(31.95%)、建设机械(19.44%)、宇环数控(19.05%)、雪人股份(12.05%)、兰石重装(10.11%)等;个股跌幅前五为:

三超新材(-21.96%)、 *ST 仰帆(-20.71%) 、赛腾股份(-19.28%)、精测电子(-15.46%)、华宏科技(-14.06%)。

板块估值:2019年 7月 26日申万机械设备板块整体 PETTM 为28.50倍。机械设备行业的估值从 2015年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

【风险提示】:

经济、政策、国际环境变化风险,基建、房地产投资不及预期风险,下游需求不及预期风险,相关个股业绩不达预期风险,原材料价格及汇率波动风险。