银行业周观点报告:低估值补涨行情_股票频道

行业核心观点:

2020年 7月 3日,中国人民银行、银保监会、证监会、国家外汇管理局发布《标准化债权类资产认定规则》,自 8月 3日起施行。

最终版与征求意见稿条款基本完全一致。监管思路清晰明确,而处置方面则相对灵活。当前板块估值已经低位,或已经充分反应了资产质量的压力,板块整体的估值修复仍很难出现。而部分风控良好的个股,穿越了过去 10年经济增长的波动,仍能保持较高增长的公司,预计在本轮周期中仍将表现相对强劲。

投资要点:

市场表现:上周沪深 300指数上涨 6.78%,银行指数(中信一级)上涨 6.75%,板块跑输大盘 0.03个百分点,在 30个一级行业中位居第 6位。年初至今,银行板块整体下跌7.16%,跑输沪深 300指数 8.28%的涨幅 15.44个百分点,在 30个一级行业中位居第 29位。个股方面,上周银行板块个股均上涨,其中青农商行涨幅最大,周涨幅为 23.15%。

流动性和市场利率:上周央行通过公开市场操作净回笼3925亿元。上周,理财产品 1月期、3月期分别提高 5BP、2BP,1年期收益率下降 3BP。其中,1月期、3月期、1年期的理财产品预期年化收益率分别为 3.71%、3.87%和3.93%。上周,同业存单实际发行规模 2629亿元,平均票面利率 2.35%,发行规模幅和票面利率均小幅上升。

行业和公司要闻行业要闻:

央行:开展央行票据互换(CBS)操作;发布《2020年第二季度银行家问卷调查报告》、《标准化债权类资产认定规则》。

财政部:国务院常务会议决定允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。

外汇管理局:公布 2020年 3月末中国银行业对外金融资产负债数据。

公司要闻:

农业银行、兴业银行、民生银行、中国银行、长沙银行、渝农商行、交通银行召开股东大会。

风险提示:疫情持续导致资产质量大幅恶化;贷款利率大幅下行;整体经济形势的变化会影响行业的整体表现。如果整体经济持续走弱,企业营收明显恶化,银行板块将出现业绩波动。