食品饮料行业周报:必选消费全面恢复可选消费继续复苏

投资要点:

行业动态&公司新闻拟募资 75亿元 郎酒冲刺 A 股 IPO利乐在呼和浩特投建其全球最大封盖厂后疫情时代 调味品经销商调整策略拓宽渠道上市公司重要公告三元股份:发布关于收购北京艾莱发喜食品有限公司 5%股权的公告好想你:发布关于回购公司股份方案的公告日辰股份:发布关于签署《关于设立产业基金的合作意向书》的公告行业重点数据跟踪乳制品方面,生鲜乳价格继续下滑。截至 2020年 5月 27日,主产区生鲜乳平均价为 3.57元/公斤,环比企稳回升,同比上涨 1.10%,增速企稳回升。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格 2018年年初开始下跌,至 2019年 5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落。截至今年 6月 5日,全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 103.33元/千克、31.18元/千克、42.08元/千克,分别同比变动 106.29%、85.48%、77.25%,中期来看猪价整体有待观察。

本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300指数上涨 1.41%,食品饮料板块上涨 2.95%,行业跑赢市场 1.54个百分点,位列中信 30个一级行业上游。其中,酒类上涨 3.25%,饮料上涨 3.07%,食品上涨 1.89%。

个股方面,好想你、ST 椰岛以及仙乐健康涨幅居前,安记食品、爱普股份以及有友食品跌幅居前。

投资建议本周,食品饮料板块在短期调整后继续领涨,其中乳制品及白酒板块超额收益明显。目前,除白酒板块外,其他子行业不论是疫情当下的真实需求或者是后疫情时期补库存性的阶段需要,从经营情况看均已经实现了恢复性的增长并且在二级市场中有所表现,预计未来各子板块营收增速或会趋于合理水平。此外,站在当前时点我们仍然强调,尽管从二季度业绩情况来看白酒板块仍将出现反复,但是板块目前估值相较于大众品具有明显优势,板块行业天然属性仍存,货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑,需求将会得到逐步确认,建议积极配置。而必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价,整体估值中枢位于历史中位之上,随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期,建议优选成长性确定的细分领域龙头。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,继续推荐光明乳业(600597)、青岛啤酒(600600)以及洋河股份(002304)。

风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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