奥飞数据：自建IDC业务逐步释放，启动多个新的IDC项目

业绩符合预期,发布利润分配预案。实现营业总收入8.83亿元,YOY+114.79%;归母净利润1.04亿元,YOY+79.17%;EBITDA2.19亿元,YOY+120.75%,EBITDA利润率为24.81%。利润分配预案为以1.17亿股为基数,向全体股东每10股分红1元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增7股。此外,公司2020年一季度盈利预计0.70~0.73亿元,持股科创板上市公司紫晶存储确认的投资收益较大。

自建IDC业务逐步释放,系统集成实现突破。截至2019年底,自建IDC机柜数约为7200个,比去年同期增长了144.47%,机房总使用面积达4.65万平方米。并购北京两处数据中心“云基时代”及“德科技”,使公司在北京地区成功稳固市场。固定资产较期初增加148.77%,达到5.44亿元。奥维信息系统集成业务实现突破,实现营收2.37亿元。

启动多个新的数据中心项目,募投建设廊坊IDC。北京M8二期在建机房以及廊坊讯云数据中心北京M8数据中心的部分扩容,在建工程2019年年末较期初增加254.88%,达到1.03亿元。在广西继续与联通合作机房的建设,完成后将交付约510个机柜。公司目前已经拥有超过万架机柜规模储备,绝大部分位于北京和广深两地。客户以互联网企业为主,互联网企业尤其是视频类企业为追求良好的用户体验存在多地布点需求。另外,公司作为跨境数据联盟会员之一,随着互联网开放,企业价值将进一步挖掘。此外,公司发布定增预案,募投建设廊坊讯云数据中心二期项目及补流。本次非公开发行股票募集资金总额(含发行费用)不超过人民币4.8亿元。计划建设1500个8KW标准机柜,财务内部收益率(税后)为15.39%,投资回收期(税后)为6.59年。

盈利预测:预计2019~2021年归母净利润为1.91、2.08、2.71亿元。

考虑利润分配,摊薄EPS0.96、1.04、1.36元,除权后对应当前股价PE为39.58、36.34、27.93倍,维持“买入”评级,六个月目标价85.5元,目标市值100亿元。

风险提示:系统性风险,机柜规模拓展不及预期。