电气设备行业2020年中国电动汽车百人会点评：2020年新能源汽车政策向好概率增加，且存在上行风险

事件2020年 1月 11日,2020年中国电动汽车百人会在京召开,工信部部长苗圩、全国政协副主席万钢和中国汽车工业协会常务副会长董扬等政府和协会领导发表了重要讲话。

2017-2019年补贴政策根据具体情况作出调整按照 2015年财政部规划,2017-2018年新能源汽车国家补贴标准在 2016年的基础上下调 20%,2019-2020年再下降 40%,2020年之后完全退出。在具体实施过程中,2017年国补标准较 2016年下降 20%;2018年国补标准规定纯电动乘用车续航里程大于 300公里的国补标准提高 13%以上,低于的则下降 22%以上,并提高了大于 160Wh/kg 电池能量密度的补贴系数。2019年纯电动乘用车的国补标准更是在 2018年的基础上下降了 47%以上。并且,2017-2019年持续提高最低国补的续航里程门槛。可以看出,新能源汽车补贴标准按照当时市场情况、技术发展和未来规划等具体情况作出相应的改变。

2019年新能源汽车销量首次下滑,2020年新能源汽车政策预期改善根据会上工信部部长苗圩的 PPT 内容显示,2019年我国新能源汽车销量为120.6万辆,同比下降约 4%,是我国 2009年开始大力推动新能源汽车发展以来的首次销量下跌。

此次在电动汽车百人会上,政府和协会领导对新能源汽车补贴政策提出相关的建议:万钢建议“2020年底前,稳定现有新能源汽车财政补贴政策,不再对补贴产品的技术指标做新的调整,让企业把更多的时间和精力投入到补贴退出后的产品规划与研发工作”。同样,董扬会上强调“稳政策”,并呼吁“2020年补贴依然按照 2019年后半年的执行”。综合多方的表述,我们认为 2020年新能源汽车政策预期向好的概率增加。就补贴退坡幅度而言,出现 2019年补贴大幅下滑的概率较小。

新能源汽车政策预期改善,看好 2020年新能源汽车发展2019年 12月底的全国财政工作会议上明确提出支持对新能源汽车发展,结合本次电动汽车百人会上各方表述,我们预计 2020年新能源汽车政策向好概率增加,且存在上行风险(节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)中指出到 2020年新能源汽车生产能力达 200万辆)。我们维持之前的判断,在中性条件(国家补贴退坡幅度小)下 2020年新能源汽车销量在 160万辆左右,乐观(国家补贴不退坡或退坡幅度很小,出台其他刺激新能源汽车消费政策)情况下可达到 200万辆左右。

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风险提示:新能源汽车政策不及预期