上周SW医药指数下降1.04%,我们的进攻组合下降0.13%,稳健组合上涨0.87%。当前我们进攻组合19年初以来累计收益82.32%,稳健组合累计收益71.90%,分别跑赢医药指数49.03和38.62个百分点。
10月25日,公募基金19Q3报告披露完毕。19Q3主动公募医药持仓比重、重仓集中度均有所提升,其中,重仓集中度提升明显,处于历史高位。同时,医药板块仍处于超配状态,且超配程度较19Q2有所提升。我们测算的主动型非债券基金医药股持仓比例为14.22%,相较19Q2提升1.74pp。从前30名&前20名基金重仓股占比重仓总市值的情况来看,19Q3重仓股集中度比19Q2有所提升。从前30名&前20名基金重仓股占比重仓股数量的情况来看,19Q3重仓股集中度提升明显,处于历史高位。
总体来看,三季度医药行业基金重仓数据仍然体现明显抱团,尤其是抱团于受负面政策影响较小的消费类、医药外包服务、血制品及药房龙头,体现很强的规避政策风险目的。三季报业绩将出,我们当前主要看好有三季报业绩支撑的偏稳健型龙头,且看好血制品与疫苗H2批签发相较H1改善趋势。
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