计算机行业周观点：华为首发计算战略，5G 应用端加速

1)上周华为召开全联接大会,首提计算产业战略:华为首次提出计算战略,同时宣布操作系统、数据库的开源,围绕华为的软件生态构建值得期待,建议关注基于华为软硬件生态快速增长的应用厂商。2)华为在慕尼黑正式发布年度旗舰5G手机Mate30系列:预计有望引领5G换机潮流,同时由于去A化和国产替代趋势,相关供应链公司将会全面受益。

行业估值回归十年均值,交易额有所回落:上周5个交易日申万计算机行业成交额达3,024.80亿元,平均每日成交604.96亿元,较上周下降14.38%。从估值情况来看,SW计算机行业PE(TTM)已从2018年低点37.60倍反弹至58.51倍,行业估值回归至过去2008年至2018年十年均值水平。

上周A股市场回调,计算机行业与大盘基本同步:上周计算机行业209只个股中,75只个股上涨,132只个股下跌,上涨股票数占比35.89%。

投资建议:华为全联接大会召开、Mate305G手机发布将催化产业链的相应投资机会。值得关注的是,在5G标志性终端产品Mate30发布的同时,5G标志性商用网络套餐也推出在即,在此情况下5G应用端将迎来快速发展期,我们认为AR/VR领域或将率先爆发。此前制约AR/VR发展的三方面问题1)终端算力不足+2)低定位精度“眩晕感”+3)有线传输限制将得到解决,5G的高传输、低延时特质有望全面打通内容端,AR/VR加速落地可期。此外,政策持续催化下,金融IT和医疗信息化领域有望继续保持强势,建议予以关注。当前行业估值处于历史均值附近,行业走向价值投资,建议投资者重点关注细分行业优质龙头股及子行业政策、事件催化。

风险因素:商誉减值风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。