机械设备行业周观点：专项债新增限额提前下达，基建加码的信号明显

专项债新增限额提前下达,基建加码的信号明显:在经济增速下行压力下,基建投资作为拉动经济的主要力量,存在较大的改善预期。财政部副部长许宏才表示,在当年新增地方政府债务限额的60%以内,提前下达下一年度新增限额。以2019年新增地方专项债额2.15万亿计算,可提前下达的2020年新增限额最多约为1.29万亿元,以用于项目资本金的专项债为20%、项目资本金比例为25%计算,则可撬动的投资约为1万亿元。

此前中央办公厅、国务院印发通知,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,而此次国务院常务会议将专项债用作资本金的领域由之前的4个领域扩大到铁路、轨道交通、城市停车场、天然气管网、城镇污水垃圾处理、冷链物流设施等10余个领域,并且明确提出专项债不得用于土地储备和房地产相关领域,基建加码的信号明显,工程机械、铁路设备、智能停车、冷链设备等行业值得关注。

【投资建议】:

专项债新增限额提前下达,可用作资本金的领域扩大,基建加码的信号明显,工程机械、铁路设备、智能停车、冷链设备等行业值得关注。此外,我们认为国家对能源安全的重视是长期且明确的方向,油服设备行业景气度长期提升确定性较强,建议关注油服设备,尤其是压裂设备生产企业。

【投资要点】:

上周(2019.9.2-2019.9.6)申万机械设备行业指数涨幅为5.95%,同期沪深300指数涨幅为3.92%,机械行业相对沪深300指数跑赢2.03个百分点。申万28个一级行业有26个行业上涨,2个下跌,其中机械设备行业排名第7位,总体表现位于上游。

个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有:中航电测、合锻智能、中泰股份、哈工智能、长川科技等;个股跌幅前五为:福鞍股份、*ST仰帆、南兴股份、泰瑞机器、鲍斯股份。

板块估值:2019年9月6日申万机械设备板块整体PETTM为26.61倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

【风险提示】:

经济、政策、国际环境变化风险,基建、房地产投资不及预期风险,下游需求不及预期风险,相关个股业绩不达预期风险,原材料价格及汇率波动风险。