新能源汽车行业周报：9月新能源汽车销量同比下降34.2%

根据中汽协数据,新能源汽车已连续三月负增长,9 月降幅扩大至34.2%, 其中新能源乘用车同比下降32.0%,主要原因仍在于消费者购车需求放缓以及补贴退坡带来的销售成本上涨对产销造成了影响;特斯拉此次被列入新增车辆生产企业清单,表明其国产化在即,将使国内新能源汽车的竞争更加激烈。我们坚持认为,新能源汽车行业正在走向“消费分级”,在国内外车企加大投资布局以形成良性竞争的局面下,依靠双积分政策与新能源汽车消费刺激政策推动,新能源汽车的性价比将逐步提升,未来销量增速预计将有所改善;对于燃料电池汽车,国家和地方的支持政策频繁发布,同时企业对产业链的布局也加大,燃料电池汽车发展将不断向好。我们认为,持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键,行业将持续分化,

建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业,推荐比亚迪(002594)、宇通客车(600066)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、先导智能(300450)。 智能汽车方面,政府加速推进自动驾驶发展,在政策的保驾护航下,随着技术的不断进步与成熟,未来智能网联汽车量产和商业化应用可期;同时车企、信息通信企业和互联网企业的合作持续深入,随着5G研发应用进程加快,智能网联汽车产业的发展将提速,随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现,未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。

风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。