食品饮料行业周报:茅台提前执行计划,电商渠道招标落地

行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格小幅波动,整体呈平稳趋势。截至2019年9月11日,主产区生鲜乳平均价为3.71元/公斤,环比微增0.5%,同比上涨7.5%。 肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,猪肉价格已创年内新高。截至9月20日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到63.46元/千克、28.26元/千克、38.28元/千克,分别同比变动146.83%、100.00%、80.57%,同比均有明显增幅,价格继续小幅攀升,长期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌1.00%,食品饮料板块上涨0.32%,行业跑赢市场1.32个百分点,位列中信29个一级行业上游。其中,白酒上涨1.62%,其他饮料下跌1.99%,食品下跌2.04%。 个股方面,盐津铺子、金徽酒以及酒鬼酒涨幅居前,双塔食品、广东甘化及香飘飘跌幅居前。

投资建议

本周,食品饮料板块由于具有业绩支撑,在大盘调整中表现良好,跑赢大盘1.32个百分点。白酒方面,近期贵州茅台频出多项政策平抑终端零售价格,其中包括提前执行四季度计划、增加直营投放的力度以及加大渠道检查力度,我们认为上述举措或将对三季报形成实质性的利好,此外渠道的扁平化管理也有助于更好的控制价格、库存及发货节奏,受此影响白酒板块继续上行。在大众品方面,虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期,但对于消费品我们建议将时间轴拉长,不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、伊利股份(600887)以及涪陵榨菜(002507)。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。