汽车行业周报:汽车5月产销不佳,拖累行业走势

上周股市整体回暖,但汽车板块由于销量数据不佳,表现略弱于市场整体。车市方面,6月12日,中国汽车工业协会发布了最新一期的产销数据。产销量分别完成184.8万辆和191.3万辆,比上月分别下降9.9%和3.4%,比上年同期分别下降21.2%和16.4%,1-5月,汽车产销分别完成1023.7万辆和1026.6万辆,产销量比上年同期均下降13%。产销降幅扩大、中国品牌乘用车市场份额持续下降,新能源汽车增速也有所回落。我们分析主要原因有以下几点:1、消费能力提升有限,2、去年同期汽车销量处于上升周期,3、SUV为代表的中国品牌乘用车销量下滑,4、商用车旺季结束。

投资建议

短期来看,政策扶持或将有利于乘用车的销售改善。概念板块中,新能源、智能汽车的政策陆续出台,有利于新能源汽车与基础设施发展,建议关注新能源汽车、汽车后市场、锂电池、充电桩、智能汽车。

长期来看,汽车行业产销增速放缓的趋势仍将保持一段时间,随着行业竞争加剧,未来市场仍有一定下行压力,但技术提升,新兴产业崛起,汽车行业仍然存在结构性投资机会。因此,汽车行业建议关注三条主线: 1)技术积累雄厚或估值具有修复空间的整车制造商:上汽集团、长安汽车; 2)产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商:华域汽车、星宇股份、潍柴动力; 3)聚焦新能源汽车产业链:比亚迪、先导智能。

风险提示

宏观经济不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。