新能源汽车行业动态跟踪报告;政策保驾护航,新能源汽车有望保持较快增长

事件:

6月 6日,发改委出台《推动重点消费品更新升级,畅通资源循环利用实施方案》( 2019-2020) ,通过多项措施大力推动新能源汽车消费使用。

投资要点:

根据实施方案,各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消: 北京对新能源汽车消费实施轮侯, 19年 4万燃油车+6万新能源汽车指标。按照 19年2月有效申请数 44.36万个,而单位+个人只有 5.7万个指标,如果放开限购的要求能落实,短期将释放近38万新能源汽车购车需求。 考虑北京作为首都的特殊性和现实的拥堵现状,我们认为短期放开限购的压力较大。

实施方案要求 2020年城市公共领域新能源汽车使用比例达到 80%, 我们测算城市公共领域新能源汽车增量19/20年新增 29.8/53.4万辆。 其中,大气污染防治重点区域新能源出租车 19年新增 15.3万辆, 20年新增30.7万辆;一般区域新能源出租车 19年新增 3.3万辆, 20年新增 5.0万辆。重点区域新能源公交车 19年新增 6.9万辆, 20年新增 11.5万辆;一般区域新能源公交车 19年新增 1.3万辆, 20年新增 1.3万辆; 其他公共领域 19/20年预计增量 3万辆和 5万辆。

我们维持今年新能源汽车 160万辆左右产销规模的判断, 同比增长 31.1%;动力电池 19年装机量有望达到76GW,同比增长 34.5%。

风险因素: 1.补贴政策不及预期; 2.政策实施效果不及预期; 3.产业链成本降低不及预期等。