月度经济预测:经济继续弱势运行,无需过度担忧通胀_股票频道

3月经济金融数据将有所改善,部分由于前期政策发力,部分由于春节错位因素和去年的低基数因素。但考虑到社融回升幅度有限,结构并不理想,财政政策存在回撤可能,因而经济尚难言进入回升通道。特别是作为稳增长主要抓手的基建投资继续受制于资金来源不足,财政和地方政府债等“正门”资金增量有限,而新增地方政府隐形债务继续受到严格管控,因而基建投资难以显著回升,经济继续弱势运行。未来经济稳定增长依然需要稳增长政策持续发力,解决投资资金来源不足困境。另一方面,近期猪肉价格推升通胀预期,我们认为无需对通胀过度担忧,首先、在缺乏需求支持情况下,猪肉单一商品价格上涨难以大幅推升通胀水平。其次,即使猪肉价格上涨推升通胀,央行货币政策也不大可能作反应,因为这种通胀冲击来自行业供给层面,而央行货币政策功能为调整需求。再次,央行货币政策不调整,则通胀回升对资本市场冲击就有限。因而无需过度担忧。风险提示:经济下行压力加大。