1. 固定资产投资:12月固定资产投资预计达5.8%,具体分析:房地产投资:12月建安费用有所下行,土地购置费增速持续下降,预计12月地产投资累计同比增速将回升至9.56%(前值9.70%)。基建投资确有增长动力,但基建回暖动力不足,预计12月基建增速收于2.32%(三分项合并,前值1.19%)。PMI下行、价格下降致使盈利下降,制造业扩大再生产的动力减弱,预计12月制造业投资增速将有所下行,预计增速将下行至9.25%(前值9.50%)。
2. 工业增加值:12月PMI生产分项较11月下行1.1个百分点,下行幅度较大。因此工业增加值环比预计也将下行,根据环比折算同比公式来看,12月同比应较11月同比有所下行。不仅如此,高频数据表现也支持工业增加值的下行。因此,预计12月工业增加值当月同比增速将下降至5.20%(前值5.40%)。
3. 消费:车市、楼市、油市三大市场12月表现不佳,三大市场整体有所下行。除去三大市场之外,去年12月消费水平为全年之冠,基数效应负向影响较大,因此预计12月消费整体增速将下行,预计12月消费增速下行至7.8%(前值8.1%)。
4. 对外贸易:出口方面:预计今年12月在全球经济下行预期强化、汇率对出口作用减弱以及基数效应的多重作用下将有所下行。预计12月出口增速将降至4.80%(前值5.4%)。进口:中观楼市、车市持续低迷,微观螺纹钢、原油价格下行,宏观、中观、微观三角度均确认内需疲弱的格局。综合判断预计12月进口金额增速将下行至2.50%(前值3.0%),12月贸易差额预计为605.22亿美元,呈衰退型扩张。
5. 通胀:CPI: 12月鲜菜价格环比保持最大的下行幅度,根据农业部批发价格指数显示,鲜菜增速为-12.30%。猪肉、水产品、蛋类环比也均有所下行。而非食品类中,交通分项环比有所下降。预计12月CPI收于1.9%,(11月收于2.2%)。PPI:大宗产品以及原油价格均有所回落,预计12月份PPI同比将下降至1.5%(11月收于2.7%)。
6. 金融数据:信贷方面:定量测算12月新增信贷约为全年5.33%。我们预判12月新增信贷为8500亿元,环比有所减少(前值1.25万亿)。社融:社融预计整体较11月有所下降收于1.30万亿,存量增速也依旧处于下行通路。M2:12月流动性较为宽松,公开市场操作高投放、TMLF设立,再贷款、再贴现第三次操作为12月连续措施。预计12月M2增速收于8.30%,高于前值(11月增速收于8.0%)。
7. GDP:预计四季度实际GDP增速收于6.1%。从全年来看:2018年名义GDP增速8.8%,实际GDP增速6.5%,GDP平减为2.3%.
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