2012年1-7月份房地产行业运行的各项指标延续6月份的走势,销售仍保持回升,投资与新开工面积仍有下降。景气指数已破09年最低点,三季度底有望扭转下降的趋势。我们预计8月份销售同比仍趋向收窄,投资短期仍需探底。近期房地产股出现较大跌幅,市场对房价上涨带来政策调控加码预期强烈。我们认为市场悲观反应过度,目前政策调控主要分三步:第一是“系紧鞋带”--重申以往政策不放松,调控路仍向前;第二是“打板子”--加强对地方政府的监督和问责,将问责热点城市地方政府;第三才是“放政策”,如城市间购房信息联网的正式启动、房产税试点扩大到热点再起的城市等。我们认为目前政府主要还是在“打板子”上加大力度,问责和监督地方政府还是会起较大作用。就是“放政策”也只是起到对冲房价上涨的影响。我们认为三季度房地产仍存在很好的交易性机会,震荡带来波段性机会。“一高一低”的招商地产、万科A、保利地产、金地集团、中南建设、首开股份、荣盛发展、迪马股份公司仍具备长期投资机会;“二线城市改善”将给华侨城、金科股份、滨江集团、鲁商置业将等带来回升的动力。
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