维持“推荐”评级
目前公司股价对NAV仍有接近15%的折让幅度,根据托宾Q理论,其二级市场股价仍具备收购价值,因此预计股权争夺战难以平息。目前公司年销售规模在25万方左右,基数较低,其土地储备已超350万方,足够维持公司3-5年高增长的经营需求。预计公司12/13/14年EPS分别为0.42/0.51/0.65元/股,对应PE10.7/8.8/6.9x,RNAV为5.23元/股,P/RNAV0.87,维持“推荐”评级。