投资策略
周期下行阶段,强周期行业依据自上而下的投资和选股策略,万科A 和保利地产等龙头股的投资机会开始显现,理由如下:①万科A 和保利地产等行业龙头推行加快周转、合理定价、快速回笼的策略,秉承“销售为王”才能实现“现金为王”的理念,选择“合理降价+高销售规模”这一适应当前市场形势唯一的利润最大化运营模式;②有了销售和现金,行业龙头在市场调整时期以低价获取到了城市优质土地资源,并将加大实施项目收购的力度,未来市场份额将上升;③9月份行业龙头弱势下补跌反映了市场对于行业整体预期,但不反映行业龙头本身业绩,股价与业绩出现背离,安全边际凸显,目前万科A 和保利地产等行业龙头的赚钱效应、价值投资效应和防御效应“三效”同时体现。另外,前三季度固定资产投资增速创8个季度的新低,未来保障房建设将成为弥补投资下滑的重要抓手而得到重视,2012年保障房投资在四季度将再列国家住房保障议事日程,推荐具有资金优势和区域优势的首开股份。
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