策略周报:亚太股市反攻助力A股,A股挺起腰杆靠政策给力

国庆长假后开盘的第一周,A股对美股出现了跟跌不跟涨的特性,这一次表现得尤为惨烈。美国股市估值在高位,并且结束了长达10年的牛市周期,美联储连续9次加息,美国资本市场流动性收紧。美股下跌是必然的,对A股的冲击也是短期性的。而我们的位置刚好跟美国相反,估值在历史低位,但我们经济复苏缓慢,而且面临美国退出全球化后的不确定性。因此,市场出现投资人恐慌性抛售的羊群效应。

深圳市政府近日出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,已安排数百亿的专项资金,从债权和股权两个方面入手,构建风险共济机制,降低深圳A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。深圳的做法虽然只针对本地上市公司,但是这是目前为止第一个既给政策又给钱的救市方案,深圳市政府开创式的共济模式值得点赞。如果管理层能够效仿,A股才可能挺起腰杆。

后市操作,对于A股后市行情没有你想的那么悲观。首先是,不要把希望寄托在境外资本和美国身上,更多关注银行、保险等高股息标的底仓配置机会。其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股的趋势性主题机会。美国对中国科技、军工的不断打击,恰恰印证了这是中国必须要加强的短板,而补短板将是新格局下的政策主要发力点。最后是,消费权重股的回调空间有限,意味着本轮消费升级仍有上升空间。

风险提示:宏观经济下行,政策风险

........................................................................................................................ 6