银轮股份:收获捷豹路虎定点,拓展高端品牌热管理市场

国内领先的汽车热交换器生产企业,乘用车业务快速发展。

公司是国内领先的汽车热交换器生产企业,在商用车热交换器领域优势显著,产品配套于美国康明斯、卡特彼勒、福特、道依茨、通用、法雷奥、玉柴、东风、重汽、北汽福田、锡柴、潍柴、上柴等企业。近年来公司积极拓展乘用车热交换器业务,配套福特、通用、吉利、广汽、长城、长安、比亚迪等优质乘用车企业,乘用车业务快速发展。

收获捷豹路虎发动机油冷器定点,拓展高端品牌乘用车市场。

公司获得捷豹路虎英国工厂D4、P4发动机油冷器项目定点,两款发动机分别为柴油发动机和汽油发动机,将于2020年和2021年开始批量供货,预计生命周期内合计供货量约为225万台。公司在自主品牌的基础上积极拓展高端品牌乘用车市场,逐步实现客户结构的优化。

成为吉利PMA平台热交换总成供应商,开拓新能源汽车热管理业务。

公司近期成为吉利PMA纯电动平台热交换总成产品指定供应商,相关产品预计2021年开始供货,量产周期内合计供货量预计约为338万套。PMA平台由吉利和沃尔沃共同开发,未来吉利和领克品牌将会基于此平台推出十余款新车,规划车型包括A+级CUV、A0级跨界车、A、B及轿车和B级SUV等。公司本次获得吉利的项目定点是公司新能源汽车热管理业务的重要突破。

投资建议。

预计公司2018年至2020年归属于母公司股东的净利润分别为4.18亿元、5.12亿元、6.22亿元,对应的EPS为0.52元、0.64元、0.78元,对应的PE为18.08倍、14.77倍、12.16倍,维持“增持”评级。