技术形态选股系列报告之一:开宗明义论形态

技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的,以图表为主要手段对市场行为进行的研究,技术分析投资者往往通过技术形态来筛选股票。通过技术形态来选股的方式是否真的有效?如果有效的话,哪些形态效果更佳?我们将以系列报告的形式,从量化角度为大家揭开技术分析“准不准”的面纱,挖掘适用于A股的技术形态,为投资者提供新的视角。

形态选股天然具有可量化的属性:技术分析理论认为市场行为包容消化一切——“一切”是指既含有理性投资者的投资决策又包含非理性投资者的投资决策,且“市场行为”的落脚点是价格变化、成交量和波动等方便可得的信息。技术分析认为股价波动可以定量分析和预测,技术分析的落脚点在于对股票价格信息的研究,这使得它天然具有可量化的属性。

技术分析主要流派:通观市场上耳熟能详的技术分析流派,主要有西方体系中的道氏理论、江恩理论、艾略特波浪理论等,日本的蜡烛图理论,中国的缠论,以及大家常用的系列技术指标,如均线、MACD、RSI、KDJ、BIAS等。不同的理论体系有各自的优缺点及适用性,道氏理论侧重于宏观分析,江恩理论注重市场行为细节的研究,艾略特波浪理论则注重趋势的把握,蜡烛图理论的核心在于通过K线的对比变化把握市场多空力量的对比,等等。

形态选股的量化实现:我们的形态选股量化测试框架主要包括四部分内容:形态的量化定义、形态选股的量化评价体系、回测框架、确定高阶形态组合。(1)形态的量化定义主要包括基础元素(价、量)的处理、形态的逻辑含义及刻画;(2)评价体系主要包括三个评价指标:信号频率、胜率、盈亏比,并在全市场、行业内、不同市场环境进行测试;(3)回测框架在后续第二篇报告开始会详细介绍,本篇报告以均线体系形态为例进行了部分展示;(4)完成基础形态的测算及筛选后,我们会从两条思路出发寻找适合A股的高阶形态组合:一方面,可以通过机器学习的方法将单一形态在时间序列上进行高阶化组合,选取表现较好的高阶组合进入高阶形态库;另一方面,通过捕捉一段时间内强势股特征,逆向地通过基础池的单一形态组合定义特征,得到强势股的高阶形态表达。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。